浔兴股份(002098)2025年中报深度解读:跨境电商产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,追加投入孟加拉BEPZA经济区1#厂房及配套设施建设
福建浔兴拉链科技股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“王立军”。公司主要业务包括拉链业务、跨境出口电商业务两大板块。主要产品条装拉链、码装拉链、拉头、纽扣、跨境电商产品。
2025年半年度,公司实现营收13.38亿元,同比小幅增长11.59%。扣非净利润1.22亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.05亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
跨境电商产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为拉链业务,占比高达79.17%,主要产品包括条装拉链、跨境电商产品、拉头三项,条装拉链占比58.14%,跨境电商产品占比20.83%,拉头占比9.36%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 拉链业务 | 10.60亿元 | 79.17% | 32.43% |
| 跨境电商业务 | 2.79亿元 | 20.83% | 38.77% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 条装拉链 | 7.78亿元 | 58.14% | 34.70% |
| 跨境电商产品 | 2.79亿元 | 20.83% | 38.77% |
| 拉头 | 1.25亿元 | 9.36% | 23.52% |
| 码装拉链 | 1.21亿元 | 9.01% | 24.01% |
| 其他(拉链业务) | 2,586.52万元 | 1.93% | 50.33% |
| 其他业务 | 983.82万元 | 0.73% | - |
2、跨境电商产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收13.39亿元,与去年同期的11.99亿元相比,小幅增长了11.59%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)跨境电商产品本期营收2.79亿元,去年同期为1.87亿元,同比大幅增长了49.33%。
(2)条装拉链本期营收7.78亿元,去年同期为7.21亿元,同比小幅增长了7.98%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 条装拉链 | 7.78亿元 | 7.21亿元 | 7.98% |
| 跨境电商产品 | 2.79亿元 | 1.87亿元 | 49.33% |
| 拉头 | 1.25亿元 | 1.34亿元 | -6.51% |
| 码装拉链 | 1.21亿元 | 1.21亿元 | -0.62% |
| 其他(拉链业务) | 2,586.52万元 | 2,501.61万元 | 3.39% |
| 纽扣 | 983.82万元 | 1,178.39万元 | -16.51% |
| 合计 | 13.39亿元 | 11.99亿元 | 11.59% |
3、拉头毛利率下降
2025年半年度公司毛利率为33.75%,同比去年的34.55%基本持平。产品毛利率方面,2025年半年度条装拉链毛利率为34.70%,同比下降1.5%,同期拉头毛利率为23.52%,同比下降21.18%。
两名股东股权高位质押,两名股东存在股权冻结情况
两名股东股权高位质押
目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东天津汇泽丰企业管理有限责任公司股权质押8,950.00万股,股份百分百质押。此外,第四大股东厦门时位宏远股权投资管理合伙企业(有限合伙)股权质押767.47万股,股份百分百质押。共累计质押9,717.47万股,占总股本比例的27.14%。
两名股东存在股权冻结情况
公司存在冻结风险第一大股东天津汇泽丰企业管理有限责任公司所持有公司股份冻结8,950.00万股,占其持股数量的100.0%,此外,第四大股东厦门时位宏远股权投资管理合伙企业(有限合伙)股份冻结767.41万股,其股权冻结比达99.99%。共累计冻结9,717.41万股,占总股本比例的27.13%。
追加投入孟加拉BEPZA经济区1#厂房及配套设施建设
2025半年度,浔兴股份在建工程余额合计3,383.90万元,相较期初的2,794.31万元大幅增长了21.10%。主要在建的重要工程是孟加拉BEPZA经济区1#厂房及配套设施建设和超临界二氧化碳染色设备安装。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 孟加拉BEPZA经济区1#厂房及配套设施建设 | 1,273.61万元 | 1,273.61万元 | - | 25% |
| 超临界二氧化碳染色设备安装 | 1,035.40万元 | - | - | 80% |
| 5#厂房智能立体仓库安装 | - | 660.67万元 | 1,642.98万元 | 100% |
孟加拉BEPZA经济区1#厂房及配套设施建设(大额新增投入项目)
建设目标:浔兴股份在孟加拉国吉大港BEPZA经济区内投资建设的“孟加拉浔兴拉链”项目,旨在深化公司国际化发展格局,通过设立海外生产基地来拓展海外市场战略布局,提高品牌影响力,并实现新一轮跨越式发展。
建设内容:该项目将建设一座现代化的厂房及相应的配套设施,用于生产制造各种型号的尼龙、塑钢、金属成品拉链。工厂的设计和建造将符合国际标准,以确保产品质量达到全球市场的高标准要求。
建设时间和周期:浔兴股份孟加拉有限公司于2024年12月12日举行了奠基培土仪式,标志着项目的正式开始。预计整个项目建设期将持续至2025年底,届时工厂将完成建设并准备投产。
预期收益:此项目作为浔兴股份推进国际化进程的关键一步,预计将为公司带来显著的经济效益。通过利用孟加拉国的成本优势以及靠近主要消费市场的地理位置,浔兴股份有望提升其在全球拉链市场的竞争力,增加市场份额,并为公司的长期发展奠定坚实基础。
行业分析
1、行业发展趋势
浔兴股份属于纺织服装行业中的拉链及纺织辅料制造细分领域。 拉链及纺织辅料行业近三年受全球供应链波动及原材料价格上涨影响,整体增速趋缓,但智能化、绿色化转型加速。2025年行业规模预计突破500亿元,功能性拉链、环保材料需求占比提升至35%,东南亚市场成为新增长极,国内龙头企业通过技术升级巩固竞争优势。