2025年半年度，公司实现营收17.22亿元，同比基本持平。扣非净利润1.24亿元，同比基本持平。阳谷华泰2025年半年度净利润1.28亿元，业绩同比小幅下降7.79%。

公司主要产品包括高性能橡胶助剂和多功能橡胶助剂两项，其中高性能橡胶助剂占比56.52%，多功能橡胶助剂占比43.04%。

本期净利润为1.28亿元，去年同期1.39亿元，同比小幅下降7.79%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,433.30万元，去年同期收益724.70万元，同比大幅增长；

但是（1）其他收益本期为524.76万元，去年同期为1,627.42万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为1.55亿元，同比小幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为1.55亿元，同比小幅下降5.70%。

虽然营业总收入本期为17.22亿元，同比有所增长2.09%，不过（1）研发费用本期为5,112.33万元，同比大幅增长61.55%；（2）毛利率本期为18.74%，同比小幅下降了0.96%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期研发费用为5,112.33万元，同比大幅增长61.55%。归因于研发直接投入本期为2,560.90万元，去年同期为404.43万元，同比大幅增长了近5倍。

2025年半年度，企业存货周转率为3.52，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从35天增加到了51天，企业存货周转能力下降，2025年半年度阳谷华泰存货余额合计4.87亿元，占总资产的10.61%。

2025半年度，阳谷华泰在建工程余额合计3.84亿元，相较期初的2.67亿元大幅增长了43.46%。主要在建的重要工程是年产2万吨三氯氢硅联产3250吨四氯化硅项目、年产6.5万吨高性能橡胶助剂及副产资源化项目等。

建设目标：该项目旨在依托山东特硅新材料有限公司在聊城市莘县化工产业园的区位优势和原材料配套条件，建设年产4万吨三氯氢硅联产6500吨四氯化硅的生产能力，提升公司在化工新材料领域的综合实力与市场竞争力，增强抗风险能力，符合公司战略发展布局。

建设内容：项目由山东特硅新材料有限公司实施，建设年产4万吨三氯氢硅及联产6500吨四氯化硅的生产装置，配套建设相关公用工程及辅助设施，选址位于山东省聊城市莘县化工产业园，总投资43,620万元，其中建设投资38,420万元，流动资金5,200万元。

建设时间和周期：项目建设期为18个月，自项目备案、环评审批等前置手续完成后启动，具体进度将根据政府审批进展推进，存在因审批流程、政策变动等因素导致时间不确定性的风险。

预期收益：公告未披露具体财务收益预测数据，但指出项目有助于增强公司综合实力、提升市场竞争力和抗风险能力，符合公司长期发展战略，预计将对公司未来经营产生积极影响。

山东阳谷华泰化工股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业中的橡胶助剂细分行业。 全球橡胶助剂行业近三年受新能源汽车及绿色轮胎需求驱动，市场规模年均增速约4.5%，2024年预计达200亿元。环保政策趋严推动行业向绿色工艺转型，高性能、低VOC产品占比提升至65%，不溶性硫磺、硅烷偶联剂等品类成为增长核心，头部企业加速整合，行业集中度提升至CR5约58%。