中海油服(601808)2025年中报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
中海油田服务股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“中国海洋石油集团有限公司”。公司的主营业务涉及石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段,主要分为钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘察服务四大板块。
2025年半年度，公司实现营收233.20亿元，同比小幅增长3.52%。扣非净利润19.40亿元，同比增长20.95%。中海油服2025年半年度净利润20.77亿元，业绩同比增长21.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.95亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要从事油田技术服务、钻井服务、船舶服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 油田技术服务 | 123.78亿元 | 53.08% | 23.98% |
| 钻井服务 | 72.38亿元 | 31.04% | 12.92% |
| 船舶服务 | 26.09亿元 | 11.19% | 8.12% |
| 其他业务 | 10.95亿元 | 4.69% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 油田技术服务 | 123.78亿元 | 53.08% | 23.98% |
| 钻井服务 | 72.38亿元 | 31.04% | 12.92% |
| 船舶服务 | 26.09亿元 | 11.19% | 8.12% |
| 其他业务 | 10.95亿元 | 4.69% | - |
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长21.47%
本期净利润为20.77亿元，去年同期17.10亿元，同比增长21.47%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为2,239.29万元，去年同期为1.66亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为25.59亿元，去年同期为21.90亿元，同比增长；（2）所得税费用本期支出4.95亿元，去年同期支出6.99亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长16.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 233.20亿元 | 225.28亿元 | 3.52% |
| 营业成本 | 192.29亿元 | 187.36亿元 | 2.63% |
| 销售费用 | 134.29万元 | 152.00万元 | -11.65% |
| 管理费用 | 4.88亿元 | 4.64亿元 | 5.26% |
| 财务费用 | 4.06亿元 | 4.05亿元 | 0.31% |
| 研发费用 | 6.11亿元 | 7.01亿元 | -12.79% |
| 所得税费用 | 4.95亿元 | 6.99亿元 | -29.18% |
2025年半年度主营业务利润为25.59亿元，去年同期为21.90亿元，同比增长16.87%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为233.20亿元，同比小幅增长3.52%；（2）毛利率本期为17.54%，同比小幅增长了0.71%。
行业分析
1、行业发展趋势
中海油服属于海洋油田服务行业，专注于海上油气勘探开发全产业链技术服务 全球油田服务行业近年呈现技术升级与市场整合趋势，2023年中国市场规模同比增长约8%，预计2025年突破5000亿元。受能源安全政策驱动，国内海上油气勘探投资加速，深水及非常规资源开发成为增长核心，数字化与低碳技术应用提升行业效率，轻资产模式逐步替代传统重资产运营
2、市场地位及占有率
中海油服在国内海洋油服市场占据主导地位，钻井平台规模居全球首位，油田技术服务营收占比超50%，国内市场份额约35%，关键领域自主技术覆盖率达70%以上，稳居行业龙头
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中海油服（601808） | 综合性海洋油田服务商，覆盖钻井、油田技术、船舶服务等全产业链 | 2024年国内海上钻井市占率超40%，油田技术服务营收占比达55% |
| 石化油服（600871） | 中石化旗下陆上油服企业，业务涵盖物探、钻井、工程建设 | 2024年陆上钻井市场占有率约28%，页岩气项目营收增长22% |
| 海油工程（600583） | 海洋工程总包服务商，聚焦海上平台设计与建造 | 2024年承接深水装备订单规模超80亿元 |
| 杰瑞股份（002353） | 压裂设备及油气田开发解决方案供应商 | 2024年压裂设备国内市场占有率提升至33% |
| 中曼石油（603619） | 钻井工程与装备制造一体化服务商 | 2024年海外钻井项目收入占比突破45% |
4、经营评分排名
中海油服在2025年中报经营评分排名为第1286名，在油服及装备行业中排名为5名。
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