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贝特瑞(920185)2025年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
公司主要产品包括负极材料和正极材料两项，其中负极材料占比75.10%，正极材料占比21.63%。
2025年三季度，公司实现营收123.84亿元，同比增长20.60%。扣非净利润6.44亿元，同比小幅下降5.09%。贝特瑞2025年第三季度净利润9.62亿元，业绩同比大幅增长42.56%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.77亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长42.56%
本期净利润为9.62亿元，去年同期6.75亿元，同比大幅增长42.56%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为4,400.04万元，去年同期为-8,177.83万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为10.06亿元，去年同期为9.36亿元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为2.04亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长；（4）投资收益本期为2,168.19万元，去年同期为-2,265.46万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长7.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 123.84亿元 | 102.69亿元 | 20.60% |
| 营业成本 | 96.96亿元 | 79.79亿元 | 21.53% |
| 销售费用 | 5,615.47万元 | 4,949.50万元 | 13.46% |
| 管理费用 | 6.05亿元 | 5.85亿元 | 3.49% |
| 财务费用 | 3.36亿元 | 1.30亿元 | 158.55% |
| 研发费用 | 6.13亿元 | 5.05亿元 | 21.37% |
| 所得税费用 | 1.51亿元 | 1.48亿元 | 1.80% |
2025年三季度主营业务利润为10.06亿元，去年同期为9.36亿元，同比小幅增长7.59%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为123.84亿元，同比增长20.60%。
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