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微创光电(920198)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比下降推动净利润同比亏损减小
公司主要产品包括智能交通解决方案和视频监控信息化产品两项，其中智能交通解决方案占比63.24%，视频监控信息化产品占比16.28%。
2025年三季度，公司实现营收4,497.41万元，同比下降21.67%。扣非净利润-4,356.98万元，较去年同期亏损有所减小。微创光电2025年第三季度净利润-4,229.94万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,018.56万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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信用减值损失同比下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低21.67%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，微创光电营业总收入为4,497.41万元，去年同期为5,741.31万元，同比下降21.67%，净利润为-4,229.94万元，去年同期为-5,575.75万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,862.04万元，去年同期为-2,607.51万元，亏损增大；
但是（1）信用减值损失本期损失2,675.55万元，去年同期损失3,511.79万元，同比下降；（2）其他收益本期为534.85万元，去年同期为13.25万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,497.41万元 | 5,741.31万元 | -21.67% |
| 营业成本 | 2,661.21万元 | 3,607.47万元 | -26.23% |
| 销售费用 | 1,752.05万元 | 1,690.17万元 | 3.66% |
| 管理费用 | 789.23万元 | 854.35万元 | -7.62% |
| 财务费用 | 239.25万元 | 222.96万元 | 7.31% |
| 研发费用 | 1,874.32万元 | 1,935.82万元 | -3.18% |
| 所得税费用 | -746.46万元 | -528.47万元 | -41.25% |
2025年三季度主营业务利润为-2,862.04万元，去年同期为-2,607.51万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为40.83%，同比小幅增长了3.66%，不过营业总收入本期为4,497.41万元，同比下降21.67%，导致主营业务利润亏损增大。
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