返回
碧湾信息
上海港湾(605598)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比有所增长
上海港湾基础建设(集团)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐士龙”。公司的主要业务为地基处理，占比高达63.55%。
2025年三季度，公司实现营收11.30亿元，同比增长19.64%。扣非净利润7,780.54万元，同比下降25.54%。上海港湾2025年第三季度净利润7,529.70万元，业绩同比大幅下降30.20%。
PART 1
碧湾App
净利润同比大幅下降但现金流净额同比有所增长
1、营业总收入同比增加19.64%，净利润同比大幅降低30.20%
2025年三季度，上海港湾营业总收入为11.30亿元，去年同期为9.44亿元，同比增长19.64%，净利润为7,529.70万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降30.20%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,058.61万元，去年同期支出2,984.11万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为9,026.69万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.30亿元 | 9.44亿元 | 19.64% |
| 营业成本 | 8.30亿元 | 6.18亿元 | 34.18% |
| 销售费用 | 747.86万元 | 655.13万元 | 14.16% |
| 管理费用 | 1.80亿元 | 1.60亿元 | 12.26% |
| 财务费用 | -752.26万元 | -416.05万元 | -80.81% |
| 研发费用 | 2,903.66万元 | 2,779.89万元 | 4.45% |
| 所得税费用 | 2,058.61万元 | 2,984.11万元 | -31.01% |
2025年三季度主营业务利润为9,026.69万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降32.96%。
虽然营业总收入本期为11.30亿元，同比增长19.64%，不过毛利率本期为26.53%，同比下降了7.96%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
上海港湾属于岩土工程行业中的软地基处理细分领域。 全球软地基处理行业2022年市场规模约410亿美元，预计2030年将增至720亿美元，年复合增长率超7%。疫后多国基建投资加速推动行业扩容，东南亚、中东等地需求旺盛，但行业集中度仍较低（CR3不足15%），技术领先且具备国际化布局的企业更具增长潜力。
2、市场地位及占有率
上海港湾为国内软地基处理行业唯一以海外业务为主导的企业，2023年境外收入占比超80%，全球市占率约0.3%。其独创的高真空击密法技术及参与多国标准编制的经验，确立了在复杂地基处理领域的专业竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海港湾（605598） | 国际软基处理综合服务商，技术输出覆盖东南亚、中东等区域 | 2024年海外新签订单占比超80%，沙特子公司净利率达29% |
| 中化岩土（002542） | 地基处理及地下空间开发服务商，业务涵盖市政、交通工程 | 2024年地基工程营收占比约35% |
| 中岩大地（003001） | 岩土工程一体化服务商，聚焦特殊地质条件处理技术 | 2024年地基处理业务中标金额同比增长22% |
| 城地香江（603887） | IDC基础设施与岩土工程双主业，地基处理聚焦长三角区域 | 2024年地基工程业务毛利率提升至28% |
| 杰恩设计（300668） | 建筑工程设计服务商，岩土工程业务侧重商业地产领域 | 2024年岩土设计业务营收占比约18% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
