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英可瑞(300713)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
深圳市英可瑞科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“尹伟”。公司的核心业务有两块，一块是新能源汽车行业，一块是其他电源行业，主要产品包括电动汽车充电电源和其他电源两项，其中电动汽车充电电源占比56.35%，其他电源占比26.17%。
2025年三季度，公司实现营收3.02亿元，同比大幅增长78.04%。扣非净利润-4,540.21万元，较去年同期亏损有所减小。英可瑞2025年第三季度净利润-4,943.07万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加78.04%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，英可瑞营业总收入为3.02亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长78.04%，净利润为-4,943.07万元，去年同期为-5,622.92万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）投资收益本期为49.93万元，去年同期为-179.95万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-5,667.28万元，去年同期为-5,893.29万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期收益83.92万元，去年同期收益7.83万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.02亿元 | 1.69亿元 | 78.04% |
| 营业成本 | 2.46亿元 | 1.30亿元 | 88.94% |
| 销售费用 | 2,266.99万元 | 1,628.55万元 | 39.20% |
| 管理费用 | 3,539.29万元 | 3,098.34万元 | 14.23% |
| 财务费用 | 291.46万元 | 250.98万元 | 16.13% |
| 研发费用 | 4,799.60万元 | 4,728.66万元 | 1.50% |
| 所得税费用 | 13.45万元 | - |
2025年三季度主营业务利润为-5,667.28万元，去年同期为-5,893.29万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为3.02亿元，同比大幅增长78.04%。
3、净现金流同比大幅增长6.38倍
2025年三季度，英可瑞净现金流为3,939.12万元，去年同期为533.92万元，同比大幅增长6.38倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 2.78亿元 | 25.35% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 7,570.52万元 | 111.64% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 9,277.62万元 | 96.89% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 7,570.52万元 | 111.64% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 3,107.84万元 | -50.08% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1.40亿元 | 24.55% |
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行业分析
1、行业发展趋势
英可瑞属于电力电子行业中的智能高频开关电源细分领域，核心产品包括电动汽车充电电源、电力操作电源及储能电源。 近三年，电力电子行业受新能源汽车、储能及智能化需求驱动，市场规模持续扩张，2025年全球智能电源市场规模预计突破千亿美元。国内政策推动充电桩基建提速，叠加新能源发电并网需求，行业技术迭代加速，高功率密度、模块化及液冷技术成为主流，未来三年复合增长率或超15%。
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