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万邦医药(301520)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
安徽万邦医药科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陶春蕾”。公司的主营业务为CRO行业，其中临床研究服务为第一大收入来源，占比80.11%。
2025年三季度，公司实现营收2.09亿元，同比下降28.60%。扣非净利润844.92万元，同比大幅下降84.89%。万邦医药2025年第三季度净利润3,311.06万元，业绩同比大幅下降57.44%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降57.44%
本期净利润为3,311.06万元，去年同期7,779.75万元，同比大幅下降57.44%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益272.34万元，去年同期支出625.82万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为301.46万元，去年同期为6,177.56万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降95.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.09亿元 | 2.93亿元 | -28.60% |
| 营业成本 | 1.46亿元 | 1.67亿元 | -12.62% |
| 销售费用 | 562.31万元 | 431.05万元 | 30.45% |
| 管理费用 | 1,778.61万元 | 1,894.57万元 | -6.12% |
| 财务费用 | -91.93万元 | -268.07万元 | 65.71% |
| 研发费用 | 3,696.18万元 | 4,304.84万元 | -14.14% |
| 所得税费用 | -272.34万元 | 625.82万元 | -143.52% |
2025年三季度主营业务利润为301.46万元，去年同期为6,177.56万元，同比大幅下降95.12%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.09亿元，同比下降28.60%；（2）毛利率本期为30.42%，同比下降了12.73%。
3、非主营业务利润同比增长
万邦医药2025年三季度非主营业务利润为2,737.27万元，去年同期为2,228.01万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 301.46万元 | 9.10% | 6,177.56万元 | -95.12% |
| 投资收益 | 794.58万元 | 24.00% | 203.85万元 | 289.79% |
| 公允价值变动收益 | 1,631.05万元 | 49.26% | 2,064.70万元 | -21.00% |
| 其他收益 | 596.81万元 | 18.03% | 110.78万元 | 438.74% |
| 其他 | -275.16万元 | -8.31% | -141.49万元 | -94.47% |
| 净利润 | 3,311.06万元 | 100.00% | 7,779.75万元 | -57.44% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
医药研发外包服务（CRO）行业 近三年全球CRO行业保持年均12%的复合增速，2024年市场规模突破900亿美元，中国CRO市场增速超全球水平，受益于创新药研发投入增加及仿制药一致性评价政策驱动。未来行业将向一体化服务平台发展，基因治疗、细胞疗法等新兴领域需求激增，预计2025年全球市场规模超1200亿美元，中国市场占比提升至18%
2、市场地位及占有率
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