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兆龙互连(300913)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江兆龙互连科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“姚金龙”。公司的主营业务为数字通信电缆行业，主要产品包括6类及以下数据通信线缆、6A及以上数据通信线缆、连接产品三项，6类及以下数据通信线缆占比52.44%，6A及以上数据通信线缆占比21.25%，连接产品占比10.04%。
2025年三季度，公司实现营收15.18亿元，同比小幅增长13.28%。扣非净利润1.34亿元，同比大幅增长93.20%。兆龙互连2025年第三季度净利润1.38亿元，业绩同比大幅增长53.82%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加13.28%，净利润同比大幅增加53.82%
2025年三季度，兆龙互连营业总收入为15.18亿元，去年同期为13.40亿元，同比小幅增长13.28%，净利润为1.38亿元，去年同期为8,985.07万元，同比大幅增长53.82%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为21.31万元，去年同期为1,757.79万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.54亿元，去年同期为8,015.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长92.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.18亿元 | 13.40亿元 | 13.28% |
| 营业成本 | 12.08亿元 | 11.27亿元 | 7.17% |
| 销售费用 | 4,770.11万元 | 4,046.01万元 | 17.90% |
| 管理费用 | 5,321.85万元 | 4,606.90万元 | 15.52% |
| 财务费用 | -671.99万元 | -788.20万元 | 14.74% |
| 研发费用 | 5,450.04万元 | 4,917.53万元 | 10.83% |
| 所得税费用 | 1,775.33万元 | 883.19万元 | 101.01% |
2025年三季度主营业务利润为1.54亿元，去年同期为8,015.39万元，同比大幅增长92.81%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.18亿元，同比小幅增长13.28%；（2）毛利率本期为20.44%，同比增长了4.53%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
兆龙互连属于通信线缆及配套设备制造行业，专注于数据电缆、工业以太网及数据中心高速互连产品的研发与生产。 近三年，通信线缆行业受数据中心扩建、5G网络深化及工业互联网驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦AI算力需求激增，高密度布线、高速率传输（如800G光模块配套）及有源铜缆（ACC）技术革新将推动行业向智能化、低延迟方向升级，预计2026年市场空间达2800亿元。
2、市场地位及占有率
兆龙互连在国内高端数据电缆领域处于领先地位，其工业以太网产品市占率约15%，位列前三；高速DAC电缆2024年供货规模超3000万条，占数据中心布线市场份额8%-10%，技术实力与定制化服务形成差异化竞争优势。
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