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凤凰传媒(601928)2025年三季报深度解读：所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比增长
江苏凤凰出版传媒股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为发行行业，其中发行为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收91.59亿元，同比小幅下降4.20%。扣非净利润15.68亿元，同比增长19.96%。凤凰传媒2025年第三季度净利润17.29亿元，业绩同比增长26.85%。
PART 1
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所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比增长
2025年三季度，凤凰传媒营业总收入为91.59亿元，去年同期为95.60亿元，同比小幅下降4.20%，净利润为17.29亿元，去年同期为13.63亿元，同比增长26.85%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1.01亿元，去年同期收益2,679.88万元，同比大幅下降；
但是（1）所得税费用本期支出921.73万元，去年同期支出4.21亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1.24亿元，去年同期为3,604.84万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
凤凰传媒属于出版发行行业。 近三年，出版发行行业在政策支持下加速数字化转型，2024年市场规模预计达3200亿元，年复合增长率约4.5%。未来趋势聚焦于教育出版与数字内容融合，AI技术驱动内容生产与分发效率提升，文旅融合项目成为新增长点，预计2025年市场空间将突破3400亿元。
2、市场地位及占有率
凤凰传媒是中国规模最大的出版发行集团，2024年教育出版领域市占率超15%，连续五年稳居全国图书零售市场实体渠道首位，其教材教辅业务覆盖全国28个省份，主导长三角地区中小学教材供应。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凤凰传媒（601928） | 综合性出版发行龙头，涵盖教育出版、大众出版及数字内容 | 2024年教育出版营收占比58%，中小学教材全国覆盖率超30% |
| 中文传媒（600373） | 以教材教辅为核心，拓展数字出版与影视业务 | 2024年数字阅读平台用户量突破3000万，教材业务在华中地区市占率22% |
| 中南传媒（601098） | 聚焦教育出版与发行，拥有全产业链布局 | 2024年教育类图书营收占比65%，湖南省内教材市场占有率超85% |
| 中国科传（601858） | 专业学术出版领军企业，覆盖科技期刊与数据库服务 | 2024年学术期刊数据库订阅收入增长40%，占主营业务收入52% |
| 新华文轩（601811） | 四川省出版发行主力，拓展线上线下融合渠道 | 2024年实体书店营收同比提升18%，教育装备业务中标金额达12亿元 |
4、经营评分排名
凤凰传媒在2025年三季报经营评分排名为第837名，在图书出版行业中排名为2名。
图书出版经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 长江传媒 | 85 | 83 | 85 | 84 | 75 |
| 凤凰传媒 | 84 | 83 | 81 | 82 | 77 |
| 山东出版 | 82 | 74 | 78 | 82 | 75 |
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