万兴科技(300624)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
万兴科技集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“吴太兵”。公司的主营业务为软件行业，主要产品包括视频创意类和实用工具类两项，其中视频创意类占比66.76%，实用工具类占比16.23%。
2025年三季度，公司实现营收11.42亿元，同比小幅增长8.50%。扣非净利润-8,179.79万元，较去年同期亏损增大。万兴科技2025年第三季度净利润-6,328.33万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,754.11万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加8.50%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，万兴科技营业总收入为11.42亿元，去年同期为10.53亿元，同比小幅增长8.50%，净利润为-6,328.33万元，去年同期为-426.89万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-8,725.75万元，去年同期为-1,900.42万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.42亿元 | 10.53亿元 | 8.50% |
| 营业成本 | 9,403.05万元 | 6,610.70万元 | 42.24% |
| 销售费用 | 6.66亿元 | 5.87亿元 | 13.46% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.20亿元 | 27.31% |
| 财务费用 | -434.10万元 | -957.66万元 | 54.67% |
| 研发费用 | 3.18亿元 | 3.06亿元 | 3.79% |
| 所得税费用 | 352.42万元 | 623.58万元 | -43.48% |
2025年三季度主营业务利润为-8,725.75万元，去年同期为-1,900.42万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为11.42亿元，同比小幅增长8.50%，不过（1）销售费用本期为6.66亿元，同比小幅增长13.46%；（2）管理费用本期为1.52亿元，同比增长27.31%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
万兴科技2025年三季度非主营业务利润为2,749.84万元，去年同期为2,097.11万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,725.75万元 | 137.88% | -1,900.42万元 | -359.15% |
| 投资收益 | 984.54万元 | -15.56% | 718.66万元 | 37.00% |
| 其他收益 | 1,742.12万元 | -27.53% | 1,230.93万元 | 41.53% |
| 其他 | 283.07万元 | -4.47% | 503.86万元 | -43.82% |
| 净利润 | -6,328.33万元 | 100.00% | -426.89万元 | -1382.41% |
行业分析
1、行业发展趋势
万兴科技属于软件开发行业中的横向通用软件领域。 软件开发行业近三年受数字化转型驱动，市场规模年复合增长率超15%，2024年规模突破1.2万亿元。AI技术渗透加速，AIGC应用推动视频编辑、办公软件等细分领域增长，预计未来三年市场空间将达1.8万亿元，虚拟人、元宇宙等新兴场景进一步拓展行业边界。
2、市场地位及占有率
万兴科技在横向通用软件领域位列国内第二梯队，视频创意软件全球用户超千万，PDFelement产品在海外市场份额居前五，2024年AIGC相关工具营收占比提升至25%，但整体市占率未达头部水平。
3、主要竞争对手
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