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横店影视(603103)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
横店影视股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司的主营业务为影视行业，其中电影放映及相关衍生业务为第一大收入来源，占比87.01%。
2025年三季度，公司实现营收18.95亿元，同比增长17.28%。扣非净利润1.53亿元，扭亏为盈。横店影视2025年第三季度净利润2.06亿元，业绩同比大幅增长10.85倍。
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加17.28%，净利润同比大幅增加10.85倍
2025年三季度，横店影视营业总收入为18.95亿元，去年同期为16.16亿元，同比增长17.28%，净利润为2.06亿元，去年同期为1,738.70万元，同比大幅增长10.85倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为896.11万元，去年同期为5,043.49万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为-7,523.49万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.95亿元 | 16.16亿元 | 17.28% |
| 营业成本 | 15.45亿元 | 14.97亿元 | 3.21% |
| 销售费用 | 1,360.94万元 | 1,369.52万元 | -0.63% |
| 管理费用 | 5,261.77万元 | 5,373.79万元 | -2.09% |
| 财务费用 | 6,020.98万元 | 6,288.93万元 | -4.26% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 63.18万元 | 895.55万元 | -92.95% |
2025年三季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为-7,523.49万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为18.95亿元，同比增长17.28%；（2）毛利率本期为18.48%，同比大幅增长了11.10%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
横店影视2025年三季度非主营业务利润为6,114.07万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.46亿元 | 70.63% | -7,523.49万元 | 293.38% |
| 其他收益 | 2,566.91万元 | 12.46% | 2,965.03万元 | -13.43% |
| 资产处置收益 | 2,242.94万元 | 10.89% | 273.34万元 | 720.56% |
| 其他 | 4,042.61万元 | 19.62% | 8,779.65万元 | -53.96% |
| 净利润 | 2.06亿元 | 100.00% | 1,738.70万元 | 1084.80% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，横店影视净现金流为-3.03亿元，去年同期为1.40亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为2.81亿元，同比增长2.81亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为22.34亿元，同比小幅增长8.92%。
但是投资支付的现金本期为9.81亿元，同比大幅增长18.62倍。
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