四川长虹(600839)2025年三季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
四川长虹电器股份有限公司于1994年上市。公司的核心业务有两块,一块是家电,一块是ICT产品及服务,主要产品包括ICT产品与服务、电视、空调、冰箱(柜)四项,ICT产品与服务占比35.57%,电视占比15.47%,空调占比15.00%,冰箱(柜)占比9.83%。
2025年三季度,公司实现营收818.89亿元,同比小幅增长5.94%。扣非净利润1.96亿元,同比小幅增长7.34%。四川长虹2025年第三季度净利润18.92亿元,业绩同比大幅增长63.88%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.94%,净利润同比大幅增加63.88%
2025年三季度,四川长虹营业总收入为818.89亿元,去年同期为772.98亿元,同比小幅增长5.94%,净利润为18.92亿元,去年同期为11.54亿元,同比大幅增长63.88%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出5.74亿元,去年同期支出2.49亿元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失4.55亿元,去年同期损失2.55亿元,同比大幅增长。
但是(1)公允价值变动收益本期为9.97亿元,去年同期为4,840.95万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为3.53亿元,去年同期为1.49亿元,同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
四川长虹2025年三季度非主营业务利润为11.18亿元,去年同期为8,970.74万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.48亿元 | 71.24% | 13.13亿元 | 2.62% |
| 投资收益 | 3.53亿元 | 18.67% | 1.49亿元 | 137.01% |
| 公允价值变动收益 | 9.97亿元 | 52.70% | 4,840.95万元 | 1959.51% |
| 资产减值损失 | -4.55亿元 | -24.05% | -2.55亿元 | -78.41% |
| 其他收益 | 2.74亿元 | 14.51% | 3.20亿元 | -14.25% |
| 其他 | 2,813.30万元 | 1.49% | -1.39亿元 | 120.29% |
| 净利润 | 18.92亿元 | 100.00% | 11.54亿元 | 63.88% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 73.66% | 74.17 | 46.83% |
| 流动比率 | 1.11 | 1.04 | 1.97 |
| 速动比率 | 0.82 | 0.75 | 1.55 |
| 应收账款周转率 | 5.37 | 5.16 | 5.54 |
| 存货周转率 | 3.56 | 3.57 | 3.44 |
| 净资产收益率 | 6.52% | 2.42 | 6.10% |
| 研发费用率 | 2.04% | 2.12 | 4.13% |
| 销售费用率 | 3.38% | 3.86 | 5.96% |
2025年三季报,四川长虹主要财务指标:
1. 资产负债率为73.66%,较上年同期减少0.51个百分点(上年同期为74.17%);指标值远高于行业中值(行业中值为46.83%),总体债务负担显著高于行业平均水平。
2. 流动比率为1.11,较上年同期提升0.07(上年同期为1.04);指标值低于行业中值(行业中值为1.97),短期偿债能力弱于行业平均水平。
3. 速动比率为0.82,较上年同期增长0.07(上年同期为0.75);指标值低于行业中值(行业中值为1.55),剔除存货后的短期偿债能力也弱于行业平均水平。
4. 净资产收益率为6.52%,较上年同期大幅提升4.10个百分点(上年同期为2.42%);指标值略高于行业中值(行业中值为6.10%),表明公司所有者权益的盈利能力有所增强。
5. 销售费用率为3.38%,较上年同期下降0.48个百分点(上年同期为3.86%);指标值低于行业中值(行业中值为5.96%),销售成本控制较好。
行业分析
1、行业发展趋势
四川长虹属于消费电子行业,涵盖智能家电、数字多媒体及信息技术服务等多元化业务布局。 消费电子行业近三年受智能化、物联网技术驱动,市场空间持续扩容,2024年全球市场规模超1.3万亿美元。未来趋势聚焦AIoT融合、场景化生态构建及绿色低碳转型,预计2025年国内智能家居渗透率将突破30%,高端化与下沉市场同步增长。