返回
碧湾信息

招商港口(001872)2024年年报深度解读:129亿元的对外股权投资收益,占净利润145.09%,港口业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

招商局港口集团股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“招商局集团”。公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、仓储、运输及其它配套服务,主要经营深圳西部港区24个集装箱泊位和15个散杂货泊位,汕头港9个集装箱泊位、2个散杂货泊位,10个件杂货泊位,1个煤炭专用泊位,湛江港2个集装箱泊位、33个散货泊位。

2024年年度,公司实现营收161.31亿元,同比基本持平。扣非净利润40.47亿元,同比增长21.20%。招商港口2024年年度净利润88.78亿元,业绩同比增长18.45%。

PART 1
碧湾App

港口业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为港口业务,占比高达95.24%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
港口业务 153.63亿元 95.24% 43.69%
保税物流业务 5.81亿元 3.6% 44.62%
其他业务 1.87亿元 1.16% -19.70%
分产品 营业收入 占比 毛利率
港口业务 153.63亿元 95.24% 43.69%
保税物流业务 5.81亿元 3.6% 44.62%
其他业务 1.87亿元 1.16% -19.70%

2、港口业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的40.84%,同比小幅增长到了今年的42.99%,主要是因为港口业务本期毛利率43.69%,去年同期为41.5%,同比小幅增长5.28%。

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的30.66%,相较于2023年的26.81%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比14.25%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户A 22.98亿元 14.25%
客户B 9.65亿元 5.98%
客户C 7.86亿元 4.87%
客户D 4.63亿元 2.87%
客户E 4.34亿元 2.69%
合计 49.46亿元 30.66%

PART 2
碧湾App

长期股权资产被完全处置

在2024,招商港口用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为128.82亿元,占净利润88.79亿元的145.09%。

对外股权投资构成表


项目 2024年末资产 2024年末收益
其他 3,010.6亿元 0元
合计 3,010.6亿元 0元

从同期对比来看,企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置。

PART 3
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

招商港口属于港口与航运行业,核心业务涵盖全球港口运营及配套物流服务。 近三年,全球港口行业受贸易复苏与供应链重构驱动,市场空间稳步扩容,2024年全球集装箱吞吐量预计突破9亿标箱。未来智能化、绿色低碳转型加速,区域经济一体化及“一带一路”推动枢纽港竞争升级,东南亚、非洲新兴港口需求增长显著,行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

招商港口为全球领先的港口运营商,国内集装箱吞吐量占比超20%,控股及参股港口覆盖全球26个国家和地区,2024年海外业务收入占比达35%,在国内珠三角区域占据约60%的营收份额。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
招商港口(001872.SZ) 全球港口运营商,布局亚非拉枢纽港 2024年海外业务收入占比35%,国内珠三角营收占比60%
上港集团(600018.SH) 长三角核心港口,集装箱吞吐量第一 长三角港口群贡献超70%集装箱业务营收
宁波港(601018.SH) 全球货物吞吐量第一大港 2024年原油及矿石吞吐量同比增12%
青岛港(601298.SH) 东北亚航运中心,辐射环渤海经济圈 2025年自动化码头效率提升至40自然箱/小时
广州港(601228.SH) 华南综合性主枢纽港 南沙港区集装箱吞吐量占集团总量超65%

4、经营评分排名

招商港口在2024年年报经营评分排名为第2330名,在港口行业中排名为10名。

港口经营评分前三名(及招商港口)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
青岛港 86 83 84 61 84
唐山港 85 85 86 67 86
上港集团 82 79 83 56 82
招商港口 65 49 66 66 68

5、全球排名

截止到2025年9月24日,招商港口近十二个月的滚动营收为161亿元,在港口行业中,招商港口的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

港口营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
上港集团 381 3.59 150 0.61
宁波港 287 7.46 49 4.18
Adani Ports & Special Economic Zone 247 24.13 90 32.88
厦门港务 221 -2.07 2.00 -5.88
青岛港 189 5.57 52 9.71
招商港口 161 1.81 45 18.91
广州港 141 5.40 9.64 -5.29
天津港发展 126 -7.56 6.32 -9.24
天津港 121 -5.86 9.94 0.71
辽港股份 111 -3.58 11 -15.80

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
碧湾App

1、经营分析总结

2024年净利润88.79亿元,较上期有所增长,净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年主营利润27.22亿元,较去年同期有所增长。

对外股权投资是公司的重要业务,对外股权投资平均占总资产的46%左右,投资收益率优秀,最近4年,平均投资收益率为15%左右,收益平均占净利润的162%左右。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

请下载并登录APP,即可阅读全文

分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
秦港股份(601326)2024年年报解读:对外股权投资收益逐年递增,金属矿石及相关制品服务毛利率持续增长
厦门港务(000905)2024年年报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,金融投资收益逐年递增
南 京 港(002040)2024年年报解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降,追加投入龙集纯电动RT购置
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载