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立新能源(001258)2024年年报深度解读:高负债且资产负债率持续增加

新疆立新能源股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为风力发电、光伏发电项目的投资、开发、建设和运营。公司的主要产品是电力。

2024年年度,公司实现营收9.71亿元,同比基本持平。扣非净利润4,987.64万元,同比大幅下降61.71%。立新能源2024年年度净利润4,931.16万元,业绩同比大幅下降63.62%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为热力生产和供应业,占比高达98.73%,主要产品包括风力发电和光伏发电两项,其中风力发电占比55.19%,光伏发电占比43.54%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
热力生产和供应业 9.58亿元 98.73% -
购售电服务及其他 1,229.32万元 1.27% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
风力发电 5.36亿元 55.19% -
光伏发电 4.23亿元 43.54% -
购售电服务及其他 1,229.32万元 1.27% -

PART 2
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高负债且资产负债率持续增加

2024年年度,企业资产负债率为80.92%,去年同期为69.39%,负债率很高且增加了11.53%。

资产负债率同比增长主要是有息负债的大幅增长。

1、负债增加原因

立新能源负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了46.12亿元,去年同期流出11.00亿元,同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为37.90亿元,同比大幅增长,投资支付的现金本期为8.05亿元,同比大幅增长。

2、有息负债近6年呈现上升趋势

有息负债从2019年年度到2024年年度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化,会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是,在有息负债上升的情况下,有息负债的利率从2021年到2024年呈现下降趋势。

近5年年度有息负债利率


年份 2024 2023 2022 2021 2020
利率(%) 4.08 4.36 3.45 3.08 1.79

3、偿债能力:利息保障倍数同比下降

近五期偿债能力指标汇总


2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
流动比率 0.78 1.81 2.29 2.38 1.83
速动比率 0.78 1.81 2.29 2.38 1.83
现金比率(%) 0.07 0.34 0.97 0.62 0.44
资产负债率(%) 80.92 69.39 68.67 72.53 73.14
EBITDA 利息保障倍数 1.38 1.89 3.46 6.70 1.77
经营活动现金流净额/短期债务 0.15 0.64 0.87 0.74 0.43
货币资金/短期债务 0.11 0.57 1.23 0.96 0.62

流动比率为0.78,去年同期为1.81,同比大幅下降,流动比率降低到了一个较低的水平。

另外现金比率为0.07,去年同期为0.34,同比大幅下降,现金比率降低到了一个较低的水平。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.15,去年同期为0.64,经营活动现金流净额/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

立新能源属于新能源行业中的风能发电领域。 近三年风能行业受政策支持和技术迭代驱动,装机容量稳步增长,但短期受供应链波动及项目周期影响景气度承压。2025年全球风电市场规模预计突破1200亿美元,中国占比超40%,海上风电及分散式项目成为增长核心,智能化运维与储能协同推动行业降本增效。

2、市场地位及占有率

立新能源聚焦新疆区域风能开发,2024年装机容量约1.2GW,占国内市场份额约1.5%,位列第二梯队,区域资源优势显著但全国性扩张能力待提升。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
立新能源(001258) 新疆地区风能发电运营商 2024年新疆区域新增核准项目规模300MW
金风科技(002202) 全球领先的风电整机及解决方案供应商 2024年国内陆上风机市占率28%排名第一
节能风电(601016) 央企背景全国性风电投资开发企业 2024年累计装机容量8.7GW覆盖20个省份
天顺风能(002531) 风塔制造龙头,延伸风场运营业务 2024年风塔全球市占率15%位列前三
明阳智能(601615) 海上风电技术领先的整机制造商 2025年规划海上风电产能占比提升至40%

4、经营评分排名

立新能源在2024年年报经营评分排名为第3318名,在光伏发电行业中排名为10名。

光伏发电经营评分前三名(及立新能源)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
芯能科技 78 76 75 53 80
正泰电器 71 68 69 53 73
金开新能 68 68 69 51 70
立新能源 68 65 67 64 60

总结
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1、经营分析总结

近3年公司净利润持续下降,2024年净利润4,931.16万元,较上期大幅下降。

2020-2023年公司主营利润持续增长,由于营收和毛利率的同步下降,2024年主营利润2.26亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

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