中信金属(601061)2024年年报深度解读:有色金属收入的增长推动公司营收的小幅增长,投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
中信金属股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主营业务是金属及矿产品的贸易业务。公司主要经营的贸易品种包括铁矿石、钢材等黑色金属产品,铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。
根据中信金属2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收1,301.90亿元,同比小幅增长4.15%。扣非净利润18.20亿元,同比小幅下降7.42%。中信金属2024年年度净利润22.38亿元,业绩同比小幅增长8.79%。
有色金属收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为贸易行业,主要产品包括有色金属和黑色金属两项,其中有色金属占比73.45%,黑色金属占比26.09%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 贸易行业 | 1,301.90亿元 | 100.0% | 1.31% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 有色金属 | 956.31亿元 | 73.45% | 2.06% |
| 黑色金属 | 339.67亿元 | 26.09% | -0.98% |
| 其他贸易 | 5.92亿元 | 0.45% | 11.68% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆 | 948.94亿元 | 72.89% | 1.25% |
| 境外 | 352.96亿元 | 27.11% | 1.49% |
2、有色金属收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收1,301.90亿元,与去年同期的1,249.99亿元相比,小幅增长了4.15%,主要是因为有色金属本期营收956.31亿元,去年同期为736.50亿元,同比增长了29.84%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 有色金属 | 956.31亿元 | 736.50亿元 | 29.84% |
| 黑色金属 | 339.67亿元 | 511.72亿元 | -33.62% |
| 其他贸易 | 5.92亿元 | 1.77亿元 | 234.29% |
| 合计 | 1,301.90亿元 | 1,249.99亿元 | 4.15% |
3、黑色金属毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的2.32%,同比大幅下降到了今年的1.31%,主要是因为黑色金属本期毛利率-0.98%,去年同期为3.24%,同比大幅下降130.25%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2024年国内销售948.94亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售352.96亿元,同比大幅增长19.76%。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.79%
本期净利润为22.38亿元,去年同期20.57亿元,同比小幅增长8.79%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然主营业务利润本期为1.36亿元,去年同期为12.25亿元,同比大幅下降;
但是投资收益本期为24.24亿元,去年同期为6.25亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅下降88.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,301.90亿元 | 1,249.99亿元 | 4.15% |
| 营业成本 | 1,284.80亿元 | 1,221.05亿元 | 5.22% |
| 销售费用 | 2.62亿元 | 2.13亿元 | 23.05% |
| 管理费用 | 2.27亿元 | 2.07亿元 | 9.28% |
| 财务费用 | 10.04亿元 | 11.74亿元 | -14.52% |
| 研发费用 | 3,538.25万元 | 2,841.72万元 | 24.51% |
| 所得税费用 | 5.40亿元 | 2.89亿元 | 87.23% |
2024年年度主营业务利润为1.36亿元,去年同期为12.25亿元,同比大幅下降88.89%。
虽然营业总收入本期为1,301.90亿元,同比小幅增长4.15%,不过毛利率本期为1.31%,同比大幅下降了1.01%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中信金属2024年年度非主营业务利润为26.42亿元,去年同期为11.21亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.36亿元 | 6.08% | 12.25亿元 | -88.89% |
| 投资收益 | 24.24亿元 | 108.30% | 6.25亿元 | 287.88% |
| 其他 | 2.21亿元 | 9.86% | 4.96亿元 | -55.53% |
| 净利润 | 22.38亿元 | 100.00% | 20.57亿元 | 8.79% |
对外股权投资收益同比盈利大幅扩大
在2024,中信金属用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为20.66亿元,占净利润22.38亿元的92.3%。
处置对外股权投资产生的收益为8.45亿元。
对外股权投资收益同比去年盈利大幅增加
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续增长,由2023年的12.25亿元增长至2024年的20.66亿元,增长率为68.64%。且企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置。
存货周转率持续下降
2024年企业存货周转率为11.10,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从24天增加到了32天,企业存货周转能力下降,2024年中信金属存货余额合计114.78亿元,占总资产的24.04%。
(注:2023年计提存货减值1764.55万元,2024年计提存货减值8162.32万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
中信金属属于金属及矿产品贸易行业,聚焦大宗商品贸易与上游资源投资。 近三年,全球金属贸易行业受宏观经济波动及供应链重构影响,呈现稳中向好的态势。2023年全球大宗商品贸易额达5.2万亿美元,年均复合增长3.8%,其中新能源金属需求激增,铌、铜等品种因新能源汽车、高端制造驱动,未来五年市场空间预计突破8000亿元。行业整合加速,头部企业通过资源控制和技术壁垒巩固优势,绿色低碳转型推动高附加值产品占比提升。
2、市场地位及占有率
中信金属在国内铌产品市场占据约80%份额,铁矿石年经营量超5000万吨,铜贸易规模突破500亿元,稳居行业前三,其资源投资与供应链整合能力形成核心壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中信金属(601061) | 金属矿产贸易及资源投资龙头 | 2025年铌产品市占率80%,铁矿石年经营量超5000万吨 |
| 厦门国贸(600755) | 综合性大宗商品贸易商 | 2024年铜精矿进口量居全国前五,供应链服务覆盖40+国家 |
| 物产中大(600704) | 金属、能源供应链集成服务商 | 2024年钢材贸易量超3000万吨,新能源金属营收占比提升至18% |
| 厦门象屿(600057) | 黑色金属及农产品贸易主导 | 2025年铝产品供应链规模突破200亿元,与30+国际矿山建立长协 |
| 浙商中拓(000906) | 工程物资供应链管理服务商 | 2024年铬锰矿进口量全国前三,数字化供应链平台覆盖80%业务 |