联科科技(001207)2024年中报深度解读:二氧化硅收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
山东联科科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吴晓林”。公司是一家专业从事二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售的高新技术企业,其中二氧化硅产品主要包括LK、LKHD及LKSIL系列橡胶工业用二氧化硅和非橡胶工业用二氧化硅。
2024年半年度,公司实现营收10.63亿元,同比小幅增长13.37%。扣非净利润1.21亿元,同比大幅增长105.54%。联科科技2024年半年度净利润1.24亿元,业绩同比大幅增长104.73%。
二氧化硅收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业,主要产品包括炭黑和二氧化硅两项,其中炭黑占比49.61%,二氧化硅占比47.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化学原料及化学制品制造业 | 10.41亿元 | 97.92% | 18.24% |
| 其他业务 | 2,214.71万元 | 2.08% | 41.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 炭黑 | 5.27亿元 | 49.61% | 7.69% |
| 二氧化硅 | 5.07亿元 | 47.66% | 29.37% |
| 其他业务 | 2,214.71万元 | 2.08% | 41.97% |
| 硅酸钠 | 681.23万元 | 0.64% | 7.30% |
2、二氧化硅收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收10.63亿元,与去年同期的9.37亿元相比,小幅增长了13.37%,主要是因为二氧化硅本期营收5.07亿元,去年同期为3.50亿元,同比大幅增长了44.66%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 炭黑 | 5.27亿元 | 5.56亿元 | -5.12% |
| 二氧化硅 | 5.07亿元 | 3.50亿元 | 44.66% |
| 硅酸钠 | 681.23万元 | 703.81万元 | -3.21% |
| 其他业务 | 2,214.71万元 | 2,451.10万元 | - |
| 合计 | 10.63亿元 | 9.37亿元 | 13.37% |
3、二氧化硅毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.17%,同比大幅增长到了今年的18.73%,主要是因为二氧化硅本期毛利率29.37%,去年同期为18.98%,同比大幅增长54.74%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加13.37%,净利润同比大幅增加104.73%
2024年半年度,联科科技营业总收入为10.63亿元,去年同期为9.37亿元,同比小幅增长13.37%,净利润为1.24亿元,去年同期为6,041.61万元,同比大幅增长104.73%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,081.88万元,去年同期支出729.22万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为1.41亿元,去年同期为6,004.50万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长134.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.63亿元 | 9.37亿元 | 13.37% |
| 营业成本 | 8.64亿元 | 8.23亿元 | 4.91% |
| 销售费用 | 757.24万元 | 542.31万元 | 39.63% |
| 管理费用 | 1,544.19万元 | 1,677.86万元 | -7.97% |
| 财务费用 | -982.17万元 | -536.63万元 | -83.03% |
| 研发费用 | 3,826.47万元 | 3,192.21万元 | 19.87% |
| 所得税费用 | 2,081.88万元 | 729.22万元 | 185.49% |
2024年半年度主营业务利润为1.41亿元,去年同期为6,004.50万元,同比大幅增长134.55%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.63亿元,同比小幅增长13.37%;(2)毛利率本期为18.73%,同比大幅增长了6.56%。
追加投入年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳
2024半年度,联科科技在建工程余额合计1.38亿元,相较期初的1.13亿元大幅增长了21.98%。主要在建的重要工程是研发检测中心建设项目、年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 研发检测中心建设项目 | 4,501.21万元 | 363.51万元 | - | |
| 年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目 | 3,520.45万元 | 1.08亿元 | 1.21亿元 | |
| 年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳 | 2,275.62万元 | 1,794.29万元 | - |
研发检测中心建设项目(大额在建项目)
建设目标:本项目拟新建集研发、检测、办公于一体的研发检测中心,旨在优化公司研发环境,提升研发检测的软硬件设施水平,进一步保持和增强公司的技术优势,确保公司能更好地满足客户对新工艺和新产品的需求,为公司中长期发展战略目标的实现提供支持。
建设内容:项目实施主体为子公司联科卡尔迪克,建设地点位于联科卡尔迪克现有厂区内,已取得编号为“临国用(2010)第3282号”和“临国用(2013)第305号”土地使用权。项目建筑面积为9,600.00平方米,包括新建研发实验室、检测中心、办公区域等设施,并购置先进的研发和检测设备,以提升公司的研发和检测能力。
建设时间和周期:项目建设周期为24个月,具体实施进度如下:T+1至T+2阶段进行土建与装修;T+2阶段进行设备采购与安装;T+2至T+3阶段进行人员调动、招募及培训;T+3阶段功能实现并启动各项课题。
预期收益:本项目不直接产生利润,不进行单独财务评价。项目实施完成后,将大幅提高公司的整体研发实力和创新能力,有利于公司技术体系升级,创造新的利润增长点,提高公司的整体核心竞争力。此外,项目稳定运营后年新增折旧摊销合计461.26万元,根据公司过往盈利水平分析及未来业务增长情况预测,该项目实施产生折旧摊销费用对公司盈利水平影响相对较小。
行业分析
1、行业发展趋势
联科科技属于橡胶制品行业,核心业务为二氧化硅及炭黑产品的研发、生产与销售。 橡胶制品行业近三年受新能源汽车、绿色轮胎政策驱动稳步增长,2024年国内炭黑市场规模约600亿元,二氧化硅超200亿元。未来高性能材料需求及环保升级将推动行业集中度提升,预计至2027年炭黑及二氧化硅市场空间分别达800亿、300亿元,年复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
联科科技在橡胶制品细分领域处于国内领先地位,二氧化硅产能居行业前五,炭黑市占率约3.5%。2024年营收22.66亿元,净利润同比增61.46%,技术优势支撑其在高性能轮胎配套材料市场持续渗透。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联科科技(001207) | 主营二氧化硅及炭黑产品 | 2024年二氧化硅市占率8.2%,炭黑营收占比超50% |
| 确成股份(605183) | 全球第三大沉淀法二氧化硅生产商 | 2024年产能33万吨,国内市占率21%,海外市场营收占比38% |
| 龙星化工(002442) | 炭黑行业头部企业 | 2024年炭黑市占率12.7%,配套轮胎企业营收占比超75% |
| 黑猫股份(002068) | 国内最大炭黑供应商 | 2024年炭黑市占率18.5%,特种炭黑产品毛利率达28% |
| 永东股份(002753) | 煤焦油深加工产业链企业 | 2024年炭黑产能45万吨,导电炭黑产品在新能源电池领域应用占比提升至15% |
4、经营评分排名
联科科技在2024年中报经营评分排名为第761名,在炭黑行业中排名为2名。
炭黑经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 确成股份 | 89 | 69 | 88 | 69 | 87 |
| 联科科技 | 81 | 55 | 76 | 56 | 77 |
| 永东股份 | 65 | 65 | 60 | 45 | 57 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,联科科技近十二个月的滚动营收为23亿元,在炭黑行业中,联科科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。
炭黑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cabot 卡博特 | 285 | 5.42 | 27 | 14.98 |
| Orion Engineered Carbons | 134 | 6.67 | 3.16 | -31.03 |
| 黑猫股份 | 101 | 8.51 | 0.25 | -61.23 |
| 龙星科技 | 44 | 8.20 | 1.42 | -6.10 |
| 永东股份 | 42 | 3.99 | 1.11 | -29.45 |
| 联科科技 | 23 | 16.12 | 2.72 | 18.51 |
| 确成股份 | 22 | 13.50 | 5.41 | 21.69 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目阶段性投产1.21亿元,固定资产增长
2024半年度,联科科技固定资产合计5.85亿元,占总资产的23.78%,相比期初的4.96亿元增长了17.98%。