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联科科技(001207)2024年中报深度解读:二氧化硅收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

山东联科科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吴晓林”。公司是一家专业从事二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售的高新技术企业,其中二氧化硅产品主要包括LK、LKHD及LKSIL系列橡胶工业用二氧化硅和非橡胶工业用二氧化硅。

2024年半年度,公司实现营收10.63亿元,同比小幅增长13.37%。扣非净利润1.21亿元,同比大幅增长105.54%。联科科技2024年半年度净利润1.24亿元,业绩同比大幅增长104.73%。

PART 1
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二氧化硅收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业,主要产品包括炭黑和二氧化硅两项,其中炭黑占比49.61%,二氧化硅占比47.66%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化学原料及化学制品制造业 10.41亿元 97.92% 18.24%
其他业务 2,214.71万元 2.08% 41.97%
分产品 营业收入 占比 毛利率
炭黑 5.27亿元 49.61% 7.69%
二氧化硅 5.07亿元 47.66% 29.37%
其他业务 2,214.71万元 2.08% 41.97%
硅酸钠 681.23万元 0.64% 7.30%

2、二氧化硅收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收10.63亿元,与去年同期的9.37亿元相比,小幅增长了13.37%,主要是因为二氧化硅本期营收5.07亿元,去年同期为3.50亿元,同比大幅增长了44.66%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
炭黑 5.27亿元 5.56亿元 -5.12%
二氧化硅 5.07亿元 3.50亿元 44.66%
硅酸钠 681.23万元 703.81万元 -3.21%
其他业务 2,214.71万元 2,451.10万元 -
合计 10.63亿元 9.37亿元 13.37%

3、二氧化硅毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.17%,同比大幅增长到了今年的18.73%,主要是因为二氧化硅本期毛利率29.37%,去年同期为18.98%,同比大幅增长54.74%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加13.37%,净利润同比大幅增加104.73%

2024年半年度,联科科技营业总收入为10.63亿元,去年同期为9.37亿元,同比小幅增长13.37%,净利润为1.24亿元,去年同期为6,041.61万元,同比大幅增长104.73%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,081.88万元,去年同期支出729.22万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.41亿元,去年同期为6,004.50万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长134.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.63亿元 9.37亿元 13.37%
营业成本 8.64亿元 8.23亿元 4.91%
销售费用 757.24万元 542.31万元 39.63%
管理费用 1,544.19万元 1,677.86万元 -7.97%
财务费用 -982.17万元 -536.63万元 -83.03%
研发费用 3,826.47万元 3,192.21万元 19.87%
所得税费用 2,081.88万元 729.22万元 185.49%

2024年半年度主营业务利润为1.41亿元,去年同期为6,004.50万元,同比大幅增长134.55%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.63亿元,同比小幅增长13.37%;(2)毛利率本期为18.73%,同比大幅增长了6.56%。

PART 3
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追加投入年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳

2024半年度,联科科技在建工程余额合计1.38亿元,相较期初的1.13亿元大幅增长了21.98%。主要在建的重要工程是研发检测中心建设项目、年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
研发检测中心建设项目 4,501.21万元 363.51万元 -
年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目 3,520.45万元 1.08亿元 1.21亿元
年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳 2,275.62万元 1,794.29万元 -

研发检测中心建设项目(大额在建项目)

建设目标:本项目拟新建集研发、检测、办公于一体的研发检测中心,旨在优化公司研发环境,提升研发检测的软硬件设施水平,进一步保持和增强公司的技术优势,确保公司能更好地满足客户对新工艺和新产品的需求,为公司中长期发展战略目标的实现提供支持。

建设内容:项目实施主体为子公司联科卡尔迪克,建设地点位于联科卡尔迪克现有厂区内,已取得编号为“临国用(2010)第3282号”和“临国用(2013)第305号”土地使用权。项目建筑面积为9,600.00平方米,包括新建研发实验室、检测中心、办公区域等设施,并购置先进的研发和检测设备,以提升公司的研发和检测能力。

建设时间和周期:项目建设周期为24个月,具体实施进度如下:T+1至T+2阶段进行土建与装修;T+2阶段进行设备采购与安装;T+2至T+3阶段进行人员调动、招募及培训;T+3阶段功能实现并启动各项课题。

预期收益:本项目不直接产生利润,不进行单独财务评价。项目实施完成后,将大幅提高公司的整体研发实力和创新能力,有利于公司技术体系升级,创造新的利润增长点,提高公司的整体核心竞争力。此外,项目稳定运营后年新增折旧摊销合计461.26万元,根据公司过往盈利水平分析及未来业务增长情况预测,该项目实施产生折旧摊销费用对公司盈利水平影响相对较小。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

联科科技属于橡胶制品行业,核心业务为二氧化硅及炭黑产品的研发、生产与销售。 橡胶制品行业近三年受新能源汽车、绿色轮胎政策驱动稳步增长,2024年国内炭黑市场规模约600亿元,二氧化硅超200亿元。未来高性能材料需求及环保升级将推动行业集中度提升,预计至2027年炭黑及二氧化硅市场空间分别达800亿、300亿元,年复合增长率约8%。

2、市场地位及占有率

联科科技在橡胶制品细分领域处于国内领先地位,二氧化硅产能居行业前五,炭黑市占率约3.5%。2024年营收22.66亿元,净利润同比增61.46%,技术优势支撑其在高性能轮胎配套材料市场持续渗透。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
联科科技(001207) 主营二氧化硅及炭黑产品 2024年二氧化硅市占率8.2%,炭黑营收占比超50%
确成股份(605183) 全球第三大沉淀法二氧化硅生产商 2024年产能33万吨,国内市占率21%,海外市场营收占比38%
龙星化工(002442) 炭黑行业头部企业 2024年炭黑市占率12.7%,配套轮胎企业营收占比超75%
黑猫股份(002068) 国内最大炭黑供应商 2024年炭黑市占率18.5%,特种炭黑产品毛利率达28%
永东股份(002753) 煤焦油深加工产业链企业 2024年炭黑产能45万吨,导电炭黑产品在新能源电池领域应用占比提升至15%

4、经营评分排名

联科科技在2024年中报经营评分排名为第761名,在炭黑行业中排名为2名。

炭黑经营评分前三名


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
确成股份 89 69 88 69 87
联科科技 81 55 76 56 77
永东股份 65 65 60 45 57

5、全球排名

截止到2025年9月24日,联科科技近十二个月的滚动营收为23亿元,在炭黑行业中,联科科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。

炭黑营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cabot 卡博特 285 5.42 27 14.98
Orion Engineered Carbons 134 6.67 3.16 -31.03
黑猫股份 101 8.51 0.25 -61.23
龙星科技 44 8.20 1.42 -6.10
永东股份 42 3.99 1.11 -29.45
联科科技 23 16.12 2.72 18.51
确成股份 22 13.50 5.41 21.69

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目阶段性投产1.21亿元,固定资产增长

2024半年度,联科科技固定资产合计5.85亿元,占总资产的23.78%,相比期初的4.96亿元增长了17.98%。

本期在建工程转入1.28亿元

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