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厦门象屿(600057)2024年中报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降,企业扶持发展基金及经营奖励对净利润有较大贡献

厦门象屿股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“厦门市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事大宗商品采购供应及综合物流以及物流平台(园区)开发运营业务。其主要产品有金属矿产、农产品、能源化工。

2024年半年度,公司实现营收2,034.81亿元,同比小幅下降12.88%。扣非净利润2.55亿元,同比大幅增长89.43%。厦门象屿2024年半年度净利润11.41亿元,业绩同比增长15.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-104.96亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,大宗商品经营及物流服务为第一大收入来源,占比97.10%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
大宗商品经营及物流服务 1,975.88亿元 97.1% 1.75%
其他 58.92亿元 2.9% 12.67%

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

本期净利润为11.41亿元,去年同期9.86亿元,同比增长15.75%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为1,197.99万元,去年同期为3.67亿元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失3.48亿元,去年同期损失1.68亿元,同比大幅下降。

但是(1)资产减值损失本期损失1.93亿元,去年同期损失5.81亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为4.06亿元,去年同期为2,955.43万元,同比大幅增长。

PART 3
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企业扶持发展基金及经营奖励对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为2.89亿元,占净利润比重为25.35%,较去年同期减少8.27%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
企业扶持发展基金及经营奖励 2.75亿元 2.99亿元
与资产相关的政府补助分配计入损益 985.46万元 986.36万元
其他 292.42万元 540.07万元
社保和毕业生补贴 163.08万元 163.52万元
合计 2.89亿元 3.15亿元

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计193.38亿元,占总资产的15.45%,相较于去年同期的231.98亿元减少16.64%。

2024年半年度,企业信用减值损失3.48亿元,其中主要是应收账款坏账损失1.63亿元。

PART 5
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存货跌价损失影响利润

存货跌价损失1.91亿元,坏账损失影响利润

2024年半年度,厦门象屿资产减值损失1.93亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1.91亿元。

2024年半年度,企业存货周转率为7.21,2024年半年度厦门象屿存货周转率为7.21,同比去年无明显变化。2024年半年度厦门象屿存货余额合计292.33亿元,占总资产的23.55%,同比去年的384.69亿元下降24.01%。

(注:2020年中计提存货225.87万元,2021年中计提存货3.69亿元,2022年中计提存货8.07亿元,2023年中计提存货5.81亿元,2024年中计提存货1.91亿元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

厦门象屿属于大宗商品供应链行业,聚焦金属矿产、农产品、能源化工等领域的采购供应及综合物流服务。 大宗商品供应链行业近三年受全球经济波动影响,市场整合加速,头部企业凭借规模及风控能力持续提升份额。2024年行业规模预计突破35万亿元,未来将向数字化、国际化及全产业链服务延伸,绿色低碳与跨境资源整合成为新增长点,预计2025年市场空间超40万亿元。

2、市场地位及占有率

厦门象屿为国内大宗供应链龙头企业,2023年经营货量达2.25亿吨,不锈钢贸易量占全国近20%,铝制品占比约10%,新能源及油品类货量同比增幅超70%和110%,稳居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
厦门象屿(600057) 大宗供应链综合服务商 2024年造船业务新签50艘订单,不锈钢市占率近20%,铝制品占比约10%
建发股份(600153) 供应链与房地产开发双主业 黑色金属供应链规模居行业前列,2024年钢材出口量同比增长28%
厦门国贸(600755) 贸易与供应链为核心业务 2024年铁矿砂进口量突破5000万吨,跨境大宗贸易营收占比超35%
物产中大(600704) 金属能源供应链为主业 2024年钢材经营量达4500万吨,华东区域市场份额超15%
浙商中拓(000906) 金属矿产及新能源供应链服务商 2024年新能源供应链业务营收同比增长65%,锂电材料供应规模突破百亿级

4、经营评分排名

厦门象屿在2024年中报经营评分排名为第3697名,在供应链管理行业中排名为14名。

供应链管理经营评分前三名(及厦门象屿)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
嘉友国际 91 81 90 75 91
畅联股份 79 57 78 58 79
密尔克卫 71 51 63 50 66
厦门象屿 49 42 58 51

5、全球排名

截止到2025年9月24日,厦门象屿近十二个月的滚动营收为3667亿元,在供应链管理行业中,厦门象屿的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。

供应链管理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
SYNNEX 新聚思 4175 22.74 49 20.37
厦门象屿 3667 -7.45 14 -13.08
Ryder System 莱德系统 903 9.35 35 -1.97
怡亚通 776 3.38 1.06 -40.65
Owens & Minor 欧麦斯麦能 764 3.03 -25.91 --
利丰 471 -20.43 4.70 23.29
中国铁物 381 -13.62 4.59 -22.26
Berli Jucker 378 7.26 8.84 3.73
瑞茂通 315 -12.88 0.67 -56.68
福然德 113 4.26 3.17 -2.16

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
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1、经营分析总结

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