厦门象屿(600057)2024年中报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降,企业扶持发展基金及经营奖励对净利润有较大贡献
厦门象屿股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“厦门市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事大宗商品采购供应及综合物流以及物流平台(园区)开发运营业务。其主要产品有金属矿产、农产品、能源化工。
2024年半年度,公司实现营收2,034.81亿元,同比小幅下降12.88%。扣非净利润2.55亿元,同比大幅增长89.43%。厦门象屿2024年半年度净利润11.41亿元,业绩同比增长15.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-104.96亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面,大宗商品经营及物流服务为第一大收入来源,占比97.10%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 大宗商品经营及物流服务 | 1,975.88亿元 | 97.1% | 1.75% |
| 其他 | 58.92亿元 | 2.9% | 12.67% |
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
本期净利润为11.41亿元,去年同期9.86亿元,同比增长15.75%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)投资收益本期为1,197.99万元,去年同期为3.67亿元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失3.48亿元,去年同期损失1.68亿元,同比大幅下降。
但是(1)资产减值损失本期损失1.93亿元,去年同期损失5.81亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为4.06亿元,去年同期为2,955.43万元,同比大幅增长。
企业扶持发展基金及经营奖励对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为2.89亿元,占净利润比重为25.35%,较去年同期减少8.27%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 企业扶持发展基金及经营奖励 | 2.75亿元 | 2.99亿元 |
| 与资产相关的政府补助分配计入损益 | 985.46万元 | 986.36万元 |
| 其他 | 292.42万元 | 540.07万元 |
| 社保和毕业生补贴 | 163.08万元 | 163.52万元 |
| 合计 | 2.89亿元 | 3.15亿元 |
应收账款坏账损失影响利润
2024半年度,企业应收账款合计193.38亿元,占总资产的15.45%,相较于去年同期的231.98亿元减少16.64%。
2024年半年度,企业信用减值损失3.48亿元,其中主要是应收账款坏账损失1.63亿元。
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1.91亿元,坏账损失影响利润
2024年半年度,厦门象屿资产减值损失1.93亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1.91亿元。
2024年半年度,企业存货周转率为7.21,2024年半年度厦门象屿存货周转率为7.21,同比去年无明显变化。2024年半年度厦门象屿存货余额合计292.33亿元,占总资产的23.55%,同比去年的384.69亿元下降24.01%。
(注:2020年中计提存货225.87万元,2021年中计提存货3.69亿元,2022年中计提存货8.07亿元,2023年中计提存货5.81亿元,2024年中计提存货1.91亿元。)
行业分析
1、行业发展趋势
厦门象屿属于大宗商品供应链行业,聚焦金属矿产、农产品、能源化工等领域的采购供应及综合物流服务。 大宗商品供应链行业近三年受全球经济波动影响,市场整合加速,头部企业凭借规模及风控能力持续提升份额。2024年行业规模预计突破35万亿元,未来将向数字化、国际化及全产业链服务延伸,绿色低碳与跨境资源整合成为新增长点,预计2025年市场空间超40万亿元。
2、市场地位及占有率
厦门象屿为国内大宗供应链龙头企业,2023年经营货量达2.25亿吨,不锈钢贸易量占全国近20%,铝制品占比约10%,新能源及油品类货量同比增幅超70%和110%,稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 厦门象屿(600057) | 大宗供应链综合服务商 | 2024年造船业务新签50艘订单,不锈钢市占率近20%,铝制品占比约10% |
| 建发股份(600153) | 供应链与房地产开发双主业 | 黑色金属供应链规模居行业前列,2024年钢材出口量同比增长28% |
| 厦门国贸(600755) | 贸易与供应链为核心业务 | 2024年铁矿砂进口量突破5000万吨,跨境大宗贸易营收占比超35% |
| 物产中大(600704) | 金属能源供应链为主业 | 2024年钢材经营量达4500万吨,华东区域市场份额超15% |
| 浙商中拓(000906) | 金属矿产及新能源供应链服务商 | 2024年新能源供应链业务营收同比增长65%,锂电材料供应规模突破百亿级 |
4、经营评分排名
厦门象屿在2024年中报经营评分排名为第3697名,在供应链管理行业中排名为14名。
供应链管理经营评分前三名(及厦门象屿)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉友国际 | 91 | 81 | 90 | 75 | 91 |
| 畅联股份 | 79 | 57 | 78 | 58 | 79 |
| 密尔克卫 | 71 | 51 | 63 | 50 | 66 |
| 厦门象屿 | 49 | 42 | 58 | 51 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,厦门象屿近十二个月的滚动营收为3667亿元,在供应链管理行业中,厦门象屿的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
供应链管理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SYNNEX 新聚思 | 4175 | 22.74 | 49 | 20.37 |
| 厦门象屿 | 3667 | -7.45 | 14 | -13.08 |
| Ryder System 莱德系统 | 903 | 9.35 | 35 | -1.97 |
| 怡亚通 | 776 | 3.38 | 1.06 | -40.65 |
| Owens & Minor 欧麦斯麦能 | 764 | 3.03 | -25.91 | -- |
| 利丰 | 471 | -20.43 | 4.70 | 23.29 |
| 中国铁物 | 381 | -13.62 | 4.59 | -22.26 |
| Berli Jucker | 378 | 7.26 | 8.84 | 3.73 |
| 瑞茂通 | 315 | -12.88 | 0.67 | -56.68 |
| 福然德 | 113 | 4.26 | 3.17 | -2.16 |