风华高科(000636)2024年中报深度解读:电子元器件及电子材料毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东风华高新科技股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。
2024年半年度,公司实现营收23.91亿元,同比增长15.18%。扣非净利润2.20亿元,同比大幅增长172.73%。风华高科2024年半年度净利润2.08亿元,业绩同比大幅增长124.58%。
电子元器件及电子材料毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件制造业,其中电子元器件及电子材料为第一大收入来源,占比98.40%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件制造业 | 23.91亿元 | 100.0% | 19.92% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电子元器件及电子材料 | 23.53亿元 | 98.4% | 18.96% |
| 其他业务 | 3,826.21万元 | 1.6% | 78.57% |
2、电子元器件及电子材料收入的小幅增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收23.91亿元,与去年同期的20.76亿元相比,增长了15.18%,主要是因为电子元器件及电子材料本期营收23.53亿元,去年同期为20.47亿元,同比小幅增长了14.94%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件及电子材料 | 23.53亿元 | 20.47亿元 | 14.94% |
| 其他业务 | 3,826.21万元 | 2,899.00万元 | - |
| 合计 | 23.91亿元 | 20.76亿元 | 15.18% |
3、电子元器件及电子材料毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.97%,同比大幅增长到了今年的19.92%,主要是因为电子元器件及电子材料本期毛利率18.96%,去年同期为11.97%,同比大幅增长58.4%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.18%,净利润同比大幅增加124.58%
2024年半年度,风华高科营业总收入为23.91亿元,去年同期为20.76亿元,同比增长15.18%,净利润为2.08亿元,去年同期为9,237.96万元,同比大幅增长124.58%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出4,120.15万元,去年同期支出754.89万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为2.24亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长114.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.91亿元 | 20.76亿元 | 15.18% |
| 营业成本 | 19.15亿元 | 18.07亿元 | 5.98% |
| 销售费用 | 4,058.59万元 | 3,167.87万元 | 28.12% |
| 管理费用 | 1.47亿元 | 1.23亿元 | 19.15% |
| 财务费用 | -5,574.33万元 | -9,790.62万元 | 43.07% |
| 研发费用 | 1.00亿元 | 1.03亿元 | -2.41% |
| 所得税费用 | 4,120.15万元 | 754.89万元 | 445.80% |
2024年半年度主营业务利润为2.24亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长114.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为23.91亿元,同比增长15.18%;(2)毛利率本期为19.92%,同比大幅增长了6.95%。
行业分析
1、行业发展趋势
风华高科属于电子元器件行业,主营产品包括MLCC、片式电阻器及电感器等基础元器件。 近三年,电子元器件行业受益于5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动,市场规模持续扩张,高端化、微型化趋势显著。2025年全球被动元件市场规模预计突破400亿美元,国内厂商加速技术突破,逐步替代进口。未来三年,智能化、车规级产品需求将推动行业复合增长率保持8%-10%,国产化率有望提升至50%以上。
2、市场地位及占有率
风华高科是国内被动元件龙头企业,MLCC市场份额约占国内12%,片式电阻器市占率超25%,位居行业前三。其车规级产品已通过主流车企认证,2024年高端产品营收占比提升至38%,技术优势支撑行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 风华高科(000636) | 国内被动元件龙头,产品覆盖MLCC、电阻器及电感器 | 2024年MLCC国内市占率12%,车规级产品营收占比38% |
| 三环集团(300408) | 电子陶瓷材料及元件供应商,MLCC核心厂商 | 2024年MLCC市占率约10%,陶瓷基片全球份额超15% |
| 顺络电子(002138) | 电感器行业龙头,布局汽车电子及通讯领域 | 2024年电感器市占率超30%,汽车电子营收增长45% |
| 法拉电子(600563) | 薄膜电容领域领军企业,新能源领域优势显著 | 2024年新能源用薄膜电容市占率超40% |
| 火炬电子(603678) | 军用MLCC核心供应商,拓展民用高端市场 | 2024年军用MLCC市占率25%,民用产品营收增长32% |
4、经营评分排名
风华高科在2024年中报经营评分排名为第1918名,在被动元器件行业中排名为9名。
被动元器件经营评分前三名(及风华高科)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 法拉电子 | 90 | 71 | 90 | 76 | 90 |
| 江海股份 | 83 | 60 | 84 | 85 | |
| 三环集团 | 82 | 56 | 75 | 55 | 70 |
| 风华高科 | 65 | 48 | 65 | 50 | 70 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,风华高科近十二个月的滚动营收为49亿元,在被动元器件行业中,风华高科的全国排名为3名,全球排名为13名。
被动元器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| TE Connectivity 泰科电子 | 1132 | 2.02 | 228 | 12.19 |
| TDK | 1062 | 5.05 | 80 | -1.98 |
| Kyocera 京瓷 | 970 | 3.09 | 12 | -45.45 |
| Murata Manufacturing 村田 | 839 | -1.29 | 113 | -9.37 |
| Samsung Electro-Mechanics 三星电机 | 529 | 2.09 | 35 | -8.70 |
| 国巨 Yageo | 283 | 4.53 | 45 | -5.45 |
| Vishay Intertechnology 威世科技 | 210 | -3.22 | -2.22 | -- |
| Taiyo Yuden 太阳诱电 | 164 | -0.79 | 1.12 | -65.01 |
| KEMET 基美公司 | 90 | 18.51 | 2.96 | -4.26 |
| 华新科 Walsin | 81 | -6.20 | 6.93 | -27.82 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 风华高科 | 49 | -0.77 | 3.37 | -29.01 |