北京人力(600861)2024年中报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势，政府扶持资金对净利润有较大贡献
北京国际人力资本集团股份有限公司于1994年上市。公司主要业务以商业和旅游服务业为主，文创及物业等其他业态为补充，商业主要经营模式包括联营、自营及租赁，其中主要采取联营和租赁的经营模式。公司主要产品及服务为销售商品、物业租赁、商务酒店、旅游等。
根据北京人力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收218.66亿元，同比小幅增长14.00%。扣非净利润2.76亿元，同比大幅增长2.71倍。北京人力2024年半年度净利润6.02亿元，业绩同比大幅增长47.59%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.60亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，业务外包服务为第一大收入来源，占比82.90%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 业务外包服务 | 181.27亿元 | 82.9% | 2.88% |
| 招聘及灵活用工服务 | 23.50亿元 | 10.75% | 2.25% |
| 薪酬福利服务 | 5.40亿元 | 2.47% | 17.24% |
| 人事管理服务 | 4.71亿元 | 2.16% | 79.22% |
| 其他业务 | 3.79亿元 | 1.72% | - |
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加14.00%，净利润同比大幅增加47.59%
2024年半年度，北京人力营业总收入为218.66亿元，去年同期为191.82亿元，同比小幅增长14.00%，净利润为6.02亿元，去年同期为4.08亿元，同比大幅增长47.59%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为3.96亿元，去年同期为4.37亿元，同比小幅下降；
但是主营业务利润本期为4.18亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长146.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 218.66亿元 | 191.82亿元 | 14.00% |
| 营业成本 | 206.30亿元 | 178.90亿元 | 15.32% |
| 销售费用 | 2.66亿元 | 2.79亿元 | -4.94% |
| 管理费用 | 4.43亿元 | 5.21亿元 | -14.92% |
| 财务费用 | -4,398.71万元 | -4,076.77万元 | -7.90% |
| 研发费用 | 1,822.73万元 | 5,068.20万元 | -64.04% |
| 所得税费用 | 2.00亿元 | 1.92亿元 | 4.57% |
2024年半年度主营业务利润为4.18亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长146.75%。
虽然毛利率本期为5.65%，同比下降了1.08%，不过营业总收入本期为218.66亿元，同比小幅增长14.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
北京人力2024年半年度非主营业务利润为3.85亿元，去年同期为4.30亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.18亿元 | 69.33% | 1.69亿元 | 146.75% |
| 其他收益 | 3.96亿元 | 65.70% | 4.37亿元 | -9.41% |
| 其他 | 782.66万元 | 1.30% | -235.32万元 | 432.59% |
| 净利润 | 6.02亿元 | 100.00% | 4.08亿元 | 47.59% |
政府扶持资金对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为3.96亿元，占净利润比重为65.70%，较去年同期减少9.41%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 政府扶持资金 | 3.28亿元 | 3.52亿元 |
| 其他 | 6,745.06万元 | 8,490.82万元 |
| 合计 | 3.96亿元 | 4.37亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
北京人力属于人力资源服务行业。 人力资源服务行业近三年在数字化转型推动下加速整合，市场规模年均增长9.8%，2024年突破2.6万亿元。灵活用工、高端人才寻访和人力资源外包成为核心增长点，2025年灵活用工渗透率预计提升至15%。行业向全流程数字化、AI技术驱动的人才匹配及全球化服务延伸，未来五年复合增长率或达12%，市场空间有望突破4万亿元。
2、市场地位及占有率
北京人力作为国内人力资源服务头部企业，聚焦央企及跨国企业客户，在灵活用工和人事代理细分领域市占率位列前三。2024年营收规模超80亿元，央企客户覆盖率超60%，华北地区市场占有率约18%，技术投入强度达6.3%居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北京人力（600861） | 央企背景人力资源综合服务商，覆盖人事代理、薪酬福利及灵活用工 | 2025年央企客户续约率92%，灵活用工岗位存量超20万 |
| 科锐国际（300662） | 技术驱动型人力资源解决方案提供商，专注中高端人才寻访 | 2025年技术平台营收占比提升至35%，RPO业务市占率12% |
| 外服控股（600662） | 长三角区域人力资源服务龙头，深耕外企及政府机构服务 | 2024年长三角外包服务营收占比58%，数字化产品收入增长41% |
| 人瑞人才（06919） | 灵活用工领域专业化服务商，聚焦互联网及新经济行业 | 2025年战略客户贡献营收超70%，技术岗位占比提升至45% |
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