洛阳钼业(603993)2024年中报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
洛阳栾川钼业集团股份有限公司于2012年上市。公司主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和矿产贸易业务。主要产品为钼、钨、铜、金、铌、磷、铜、钴、矿物金属、精炼金属等。
根据洛阳钼业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1,028.18亿元，同比增长18.56%。扣非净利润56.25亿元，同比大幅增长24.57倍。洛阳钼业2024年半年度净利润63.30亿元，业绩同比大幅增长9.29倍。
主营业务构成
公司的主要业务为矿产贸易，占比高达90.42%，主要产品包括精炼金属贸易和矿物金属贸易两项，其中精炼金属贸易占比68.18%，矿物金属贸易占比22.24%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 矿产贸易 | 929.73亿元 | 90.42% | 4.96% |
| 其他业务 | 98.45亿元 | 9.58% | - |
| 其他 | 31.26万元 | 0.0% | 7.59% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 精炼金属贸易 | 701.07亿元 | 68.18% | 4.84% |
| 矿物金属贸易 | 228.66亿元 | 22.24% | 5.30% |
| 钴 | 43.42亿元 | 4.22% | 42.17% |
| 钼 | 30.02亿元 | 2.92% | 33.83% |
| 其他业务 | 25.02亿元 | 2.44% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.56%，净利润同比大幅增加9.29倍
2024年半年度，洛阳钼业营业总收入为1,028.18亿元，去年同期为867.26亿元，同比增长18.56%，净利润为63.30亿元，去年同期为6.15亿元，同比大幅增长9.29倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-30.46亿元，去年同期为12.64亿元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为137.99亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长117.02倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,028.18亿元 | 867.26亿元 | 18.56% |
| 营业成本 | 839.24亿元 | 830.04亿元 | 1.11% |
| 销售费用 | 5,454.68万元 | 5,800.68万元 | -5.97% |
| 管理费用 | 11.66亿元 | 12.10亿元 | -3.69% |
| 财务费用 | 17.48亿元 | 13.70亿元 | 27.55% |
| 研发费用 | 1.37亿元 | 1.08亿元 | 27.41% |
| 所得税费用 | 48.23亿元 | 10.12亿元 | 376.74% |
2024年半年度主营业务利润为137.99亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长117.02倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为1,028.18亿元，同比增长18.56%。
3、非主营业务利润由盈转亏
洛阳钼业2024年半年度非主营业务利润为-26.46亿元，去年同期为15.10亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 137.99亿元 | 217.98% | 1.17亿元 | 11702.24% |
| 公允价值变动收益 | -30.46亿元 | -48.12% | 12.64亿元 | -341.06% |
| 其他 | 4.32亿元 | 6.82% | 2.94亿元 | 46.96% |
| 净利润 | 63.30亿元 | 100.00% | 6.15亿元 | 929.00% |
4、净现金流同比大幅增长11.57倍
2024年半年度，洛阳钼业净现金流为47.56亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅增长11.57倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为468.32亿元，同比小幅下降12.93%；（2）支付的各项税费本期为72.52亿元，同比大幅增长96.62%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为961.46亿元，同比小幅增长11.12%；（2）偿还债务支付的现金本期为429.29亿元，同比下降15.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
洛阳钼业属于有色金属矿采选业，核心产品包括铜、钴、钼、钨及铌等金属资源。 近三年，全球能源转型推动铜、钴等新能源金属需求持续增长，2024年中国钼精矿产量达11万吨，铜价同比上涨7.83%至9147美元/吨。未来行业将受益于电网基建、储能等领域需求扩张，叠加资源保护政策强化，市场空间有望突破万亿规模，龙头企业资源整合能力成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
洛阳钼业2024年铜产量65.02万吨，首次跻身全球前十大铜生产商，钴产量11.42万吨稳居全球首位，国内钼资源储量占比超38%，钼精矿市占率约15%，位列行业前三。
3、主要竞争对手
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