超研股份(301602)2024年年报深度解读:X射线收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
2024年年度,公司实现营收3.76亿元,同比增长15.09%。扣非净利润1.36亿元,同比大幅增长33.09%。超研股份2024年年度净利润1.46亿元,业绩同比增长26.11%。
X射线收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为医疗器械行业,占比高达76.90%,主要产品包括医用超声、工业超声、X射线三项,医用超声占比50.32%,工业超声占比19.04%,X射线占比16.30%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械行业 | 2.89亿元 | 76.9% | 69.93% |
| 工业无损检测行业 | 8,682.97万元 | 23.1% | 73.63% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 医用超声 | 1.89亿元 | 50.32% | 69.17% |
| 工业超声 | 7,155.69万元 | 19.04% | 74.22% |
| X射线 | 6,126.81万元 | 16.3% | 67.23% |
| 配附件 | 4,703.78万元 | 12.52% | 75.58% |
| 其他业务 | 683.24万元 | 1.82% | 78.63% |
2、X射线收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收3.76亿元,与去年同期的3.27亿元相比,增长了15.09%。
营收增长的主要原因是:
(1)X射线本期营收6,126.81万元,去年同期为1,762.15万元,同比大幅增长了近2倍。
(2)配附件本期营收4,703.78万元,去年同期为1,844.98万元,同比大幅增长了154.95%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 医用超声 | 1.89亿元 | 2.18亿元 | -13.27% |
| 工业超声 | 7,155.69万元 | 6,563.05万元 | 9.03% |
| X射线 | 6,126.81万元 | 1,762.15万元 | 247.69% |
| 配附件 | 4,703.78万元 | 1,844.98万元 | 154.95% |
| 其他业务 | 683.24万元 | 678.73万元 | - |
| 合计 | 3.76亿元 | 3.27亿元 | 15.09% |
3、主要发展经销模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的61.96%。2024年经销营收2.33亿元,相较于去年下降2.70%,同期毛利率为64.55%,同比上涨0.61个百分点。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的37.56%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达21.15%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 7,949.91万元 | 21.15% |
| 客户2 | 3,520.49万元 | 9.37% |
| 客户3 | 1,089.25万元 | 2.90% |
| 客户4 | 870.00万元 | 2.31% |
| 客户5 | 689.16万元 | 1.83% |
| 合计 | 1.41亿元 | 37.56% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长26.11%
本期净利润为1.46亿元,去年同期1.15亿元,同比增长26.11%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,981.69万元,去年同期支出1,409.02万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.48亿元,去年同期为1.01亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长45.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.76亿元 | 3.26亿元 | 15.09% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 1.01亿元 | 8.70% |
| 销售费用 | 5,375.42万元 | 5,360.37万元 | 0.28% |
| 管理费用 | 2,910.28万元 | 2,958.70万元 | -1.64% |
| 财务费用 | -2,032.50万元 | -1,172.78万元 | -73.31% |
| 研发费用 | 5,004.24万元 | 4,772.48万元 | 4.86% |
| 所得税费用 | 1,981.69万元 | 1,409.02万元 | 40.64% |
2024年年度主营业务利润为1.48亿元,去年同期为1.01亿元,同比大幅增长45.73%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.76亿元,同比增长15.09%;(2)毛利率本期为70.79%,同比有所增长了1.72%。
3、费用情况
1)财务收益大幅增长
本期财务费用为-2,032.50万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了73.31%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到13.96%。重要原因在于:
(1)利息收入本期为1,415.90万元,去年同期为800.66万元,同比大幅增长了76.84%。
(2)汇兑收益本期为635.36万元,去年同期为393.70万元,同比大幅增长了61.38%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -1,415.90万元 | -800.66万元 |
| 汇兑损益 | -635.36万元 | -393.70万元 |
| 其他 | 18.77万元 | 21.57万元 |
| 合计 | -2,032.50万元 | -1,172.78万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
超研股份属于医疗器械行业中的超声诊断和检测设备细分领域。 全球医疗设备市场规模2024年达6,370亿美元,预计2029年增至8,930亿美元,年复合增长率6.99%。超声医学影像设备作为核心细分领域,2019年至2024年全球市场规模年复合增长率为9.13%,主要受人口老龄化、慢性病发病率上升及医疗需求驱动,未来将持续向便携化、智能化和多模态融合方向发展,市场空间进一步扩容。