山高环能(000803)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
山高环能集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为油脂产品加工和销售，占比高达67.89%。
2024年三季度，公司实现营收10.41亿元，同比大幅下降32.06%。扣非净利润-2,271.89万元，由盈转亏。山高环能2024年第三季度净利润-2,052.86万元，业绩由盈转亏。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降32.06%，净利润由盈转亏
2024年三季度，山高环能营业总收入为10.41亿元，去年同期为15.33亿元，同比大幅下降32.06%，净利润为-2,052.86万元，去年同期为1,039.89万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,518.35万元，去年同期支出3,005.83万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,344.03万元，去年同期为2,989.21万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,583.99万元，去年同期损失644.07万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.41亿元 | 15.33亿元 | -32.06% |
| 营业成本 | 8.48亿元 | 12.74亿元 | -33.40% |
| 销售费用 | 470.86万元 | 467.66万元 | 0.69% |
| 管理费用 | 9,481.32万元 | 8,713.28万元 | 8.82% |
| 财务费用 | 9,437.90万元 | 1.21亿元 | -21.94% |
| 研发费用 | 211.22万元 | 689.17万元 | -69.35% |
| 所得税费用 | 1,518.35万元 | 3,005.83万元 | -49.49% |
2024年三季度主营业务利润为-1,344.03万元，去年同期为2,989.21万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为18.52%，同比小幅增长了1.64%，不过营业总收入本期为10.41亿元，同比大幅下降32.06%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比下降
山高环能2024年三季度非主营业务利润为809.51万元，去年同期为1,056.51万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,344.03万元 | 65.47% | 2,989.21万元 | -144.96% |
| 营业外收入 | 5,285.56万元 | -257.47% | 221.79万元 | 2283.11% |
| 营业外支出 | 4,459.87万元 | -217.25% | 232.12万元 | 1821.35% |
| 其他收益 | 1,598.45万元 | -77.87% | 1,853.24万元 | -13.75% |
| 信用减值损失 | -1,583.99万元 | 77.16% | -644.07万元 | -145.94% |
| 其他 | -30.64万元 | 1.49% | -142.34万元 | 78.48% |
| 净利润 | -2,052.86万元 | 100.00% | 1,039.89万元 | -297.41% |
行业分析
1、行业发展趋势
山高环能属于环保行业中的有机固废处理与资源化利用细分领域，聚焦餐厨垃圾无害化处理及再生能源生产。 近年来，环保政策驱动下，有机固废处理行业加速整合，2023年市场规模突破800亿元，年复合增长率超15%。未来随“双碳”目标深化，资源化技术升级及再生油脂出口需求增长，预计2025年市场空间将超1200亿元，餐厨垃圾处理率有望提升至70%，行业集中度持续提高。
2、市场地位及占有率
山高环能为国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的A股上市公司，项目覆盖近20个城市，再生油脂出口规模居行业前列，2024年处理能力达200万吨/年，细分领域市占率约12%-15%，属头部企业。
3、主要竞争对手
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