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登康口腔(001328)2024年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
重庆登康口腔护理用品股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“重庆市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为个护用品-洗护用品，主要产品包括成人牙膏和成人牙刷两项，其中成人牙膏占比78.06%，成人牙刷占比11.30%。
2024年三季度，公司实现营收10.53亿元，同比小幅增长4.12%。扣非净利润9,241.98万元，同比小幅增长6.40%。登康口腔2024年第三季度净利润1.18亿元，业绩同比小幅增长9.54%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长9.54%
本期净利润为1.18亿元，去年同期1.08亿元，同比小幅增长9.54%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为73.95万元，去年同期为598.86万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为1,856.77万元，去年同期为130.62万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失421.23万元，去年同期损失759.96万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
登康口腔2024年三季度非主营业务利润为2,918.47万元，去年同期为1,570.71万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.08亿元 | 91.65% | 1.10亿元 | -1.78% |
| 投资收益 | 1,856.77万元 | 15.74% | 130.62万元 | 1321.49% |
| 其他收益 | 1,371.83万元 | 11.63% | 1,493.30万元 | -8.13% |
| 其他 | -264.97万元 | -2.25% | -48.65万元 | -444.68% |
| 净利润 | 1.18亿元 | 100.00% | 1.08亿元 | 9.54% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
口腔护理用品行业 中国口腔护理行业近三年保持稳健增长，市场规模从2023年约680亿元增至2025年预计超800亿元，年复合增长率约5.8%。消费升级驱动高端化、功能化产品需求，抗敏感、儿童及电动牙刷等细分领域增速显著。未来行业将向专业化、智能化及全年龄段覆盖方向延伸，2025年市场空间有望突破千亿级。
2、市场地位及占有率
登康口腔是国内口腔护理行业前三强企业，核心品牌“冷酸灵”在抗敏感细分领域市占率超60%，全品类市占率约6.8%（2025年数据）。公司通过线上线下全渠道布局，在西南地区市占率稳居首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 登康口腔（001328） | 专注口腔护理产品研发生产，核心品牌“冷酸灵” | 2025年抗敏感牙膏市占率62%，电商渠道营收占比提升至35% |
| 云南白药（000538） | 综合性医药健康企业，旗下云南白药牙膏为核心产品 | 2025年牙膏市占率25%，高端产品线营收占比突破40% |
| 两面针（600249） | 老牌日化企业，以中药牙膏为特色 | 2025年酒店渠道供货量超2000万支，商超市占率3.2% |
| 倍加洁（603059） | 口腔清洁工具制造商，主营牙刷及齿科产品 | 2025年电动牙刷出货量同比增长28%，代工业务占比65% |
| 拉芳家化（603630） | 个人护理用品企业，涵盖口腔及美妆领域 | 2025年口腔护理品类营收占比12%，渠道下沉覆盖县级市场 |
4、经营评分排名
登康口腔在2024年三季报经营评分排名为第950名，在日化用品行业中排名为4名。
日化用品经营评分前三名(及登康口腔)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 润本股份 | 90 | 90 | 86 | 90 | |
| 金三江 | 82 | 81 | 65 | 78 | 60 |
| 云南白药 | 82 | 85 | 65 | 81 | 64 |
| 登康口腔 | 83 | 56 | 77 | 76 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，登康口腔近十二个月的滚动营收为16亿元，在日化用品行业中，登康口腔的全国排名为5名，全球排名为30名。
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