保税科技(600794)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
张家港保税科技(集团)股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“江苏省张家港保税区管理委员会”。公司是一家集码头仓储业务、智慧物流电商平台和供应链金融服务为一体的创新型综合物流服务商,主营业务涵盖液体化工仓储和固体干散货仓储综合服务，为液体化工产品的生产厂商和贸易商等提供智慧物流服务和供应链金融解决方案。
根据保税科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.14亿元，同比大幅下降40.44%。扣非净利润1.67亿元，同比小幅下降5.01%。保税科技2024年第三季度净利润2.02亿元，业绩同比小幅下降4.86%。本期经营活动产生的现金流净额为9.30亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是供应链管理服务，一块是液体仓储，主要产品包括供应链服务和液化仓储两项，其中供应链服务占比57.72%，液化仓储占比22.15%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅降低40.44%，净利润同比小幅降低4.86%
2024年三季度，保税科技营业总收入为7.14亿元，去年同期为12.00亿元，同比大幅下降40.44%，净利润为2.02亿元，去年同期为2.13亿元，同比小幅下降4.86%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为3,873.91万元，去年同期为2,378.14万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出4,461.86万元，去年同期支出5,201.50万元，同比小幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为2.09亿元，去年同期为2.26亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失250.88万元，去年同期收益721.03万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.14亿元 | 12.00亿元 | -40.44% |
| 营业成本 | 3.89亿元 | 8.54亿元 | -54.50% |
| 销售费用 | 1,021.77万元 | 867.42万元 | 17.79% |
| 管理费用 | 7,728.78万元 | 8,297.47万元 | -6.85% |
| 财务费用 | 660.84万元 | 1,160.54万元 | -43.06% |
| 研发费用 | 1,119.00万元 | 779.65万元 | 43.53% |
| 所得税费用 | 4,461.86万元 | 5,201.50万元 | -14.22% |
2024年三季度主营业务利润为2.09亿元，去年同期为2.26亿元，同比小幅下降7.31%。
虽然毛利率本期为45.58%，同比大幅增长了16.81%，不过营业总收入本期为7.14亿元，同比大幅下降40.44%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年3月6日，保税科技近十二个月的滚动营收为1.21亿元，在仓储行业中，保税科技的全国排名为3名，全球排名为14名。
仓储营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中储股份 | 673.0 | 11.27 | 7.87 | 11.54 |
| Prologis 普洛斯 | 596.0 | 19.89 | 271 | 8.28 |
| None | 388.0 | 12.99 | -48.22 | -- |
| Public Storage大众仓储 | 341.0 | 11.19 | 150 | 1.99 |
| Extra Space Storage | 237.0 | 27.34 | 62 | 1.08 |
| Americold Realty Trust | 194.0 | -0.60 | -6.85 | -- |
| None | 124.0 | 5.99 | 14 | -10.81 |
| Segro | 63.0 | 7.33 | 55 | -47.31 |
| National Storage Affiliates Trust | 56.0 | 9.57 | 8.10 | 1.95 |
| Sagax | 35.0 | 17.23 | 36 | -18.78 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 安全货仓 | 1.21 | 6.94 | -1.15 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
保税科技属于仓储物流行业，聚焦于危化品仓储及智慧物流服务。 近三年，保税区仓储行业受政策支持及大宗商品需求推动，市场规模年复合增长率约6%，2025年预计突破8000亿元。智慧物流与供应链金融成为核心增长点，行业正向数字化、平台化升级，未来五年复合增速有望达8%-10%，数据要素应用将重塑竞争格局。
2、市场地位及占有率
保税科技是国内危化品仓储龙头，2024年罐容规模达217.5万立方米，占全国化工储罐总容量的5.2%，乙二醇和二甘醇仓储市占率分别超25%和30%，智慧物流平台“清算通”年交割额突破5000亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 保税科技（600794） | 危化品仓储及智慧物流服务商 | 2024年危化品储罐市占率5.2% |
| 上海钢联（300226） | 大宗商品数据及交易服务提供商 | 2024年数据服务营收占比超65% |
| 瑞茂通（600180） | 煤炭供应链管理与大宗商品贸易企业 | 2024年煤炭供应链业务营收规模超200亿元 |
| 国联股份（603613） | B2B电商平台及产业数据服务商 | 2024年工业品交易平台GMV同比增长42% |
| 密尔克卫（603713） | 化工供应链综合服务商 | 2024年危化物流业务营收占比达78% |
1、经营分析总结
公司盈利能力良好，2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.02亿元，较上期有所下降。
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