海看股份(301262)2024年中报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长,IPTV基础业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
海看网络科技(山东)股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“山东广播电视台”。公司主营业务包括IPTV业务和移动媒体平台服务业务,其中IPTV业务为公司主要收入来源。主要产品包括IPTV基础业务、IPTV增值业务、移动媒体平台服务业务。
2024年半年度,公司实现营收4.88亿元,同比基本持平。扣非净利润1.99亿元,同比小幅增长13.12%。海看股份2024年半年度净利润2.22亿元,业绩同比小幅增长13.53%。
IPTV基础业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事IPTV基础业务、IPTV增值业务、其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| IPTV基础业务 | 4.01亿元 | 82.07% | 56.45% |
| IPTV增值业务 | 7,173.02万元 | 14.7% | 53.87% |
| 其他 | 1,578.33万元 | 3.23% | 52.70% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| IPTV基础业务 | 4.01亿元 | 82.07% | 56.45% |
| IPTV增值业务 | 7,173.02万元 | 14.7% | 53.87% |
| 其他 | 1,578.33万元 | 3.23% | 52.70% |
2、IPTV基础业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的54.17%,同比小幅增长到了今年的55.95%,主要是因为IPTV基础业务本期毛利率56.45%,去年同期为52.72%,同比小幅增长7.08%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.53%
本期净利润为2.22亿元,去年同期1.95亿元,同比小幅增长13.53%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,778.69万元,去年同期支出3,328.65万元,同比小幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为2.30亿元,去年同期为2.06亿元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为1,946.60万元,去年同期为1,269.23万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长11.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.88亿元 | 4.82亿元 | 1.26% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 2.21亿元 | -2.69% |
| 销售费用 | 508.88万元 | 533.49万元 | -4.61% |
| 管理费用 | 2,668.87万元 | 2,953.72万元 | -9.64% |
| 财务费用 | -1,147.11万元 | -394.52万元 | -190.76% |
| 研发费用 | 1,946.39万元 | 2,135.03万元 | -8.84% |
| 所得税费用 | 3,778.69万元 | 3,328.65万元 | 13.52% |
2024年半年度主营业务利润为2.30亿元,去年同期为2.06亿元,同比小幅增长11.12%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)财务费用本期为-1,147.11万元,同比大幅下降190.76%;(2)营业总收入本期为4.88亿元,同比有所增长1.26%;(3)管理费用本期为2,668.87万元,同比小幅下降9.64%;(4)毛利率本期为55.95%,同比小幅增长了1.78%。
3、财务收益大幅增长
本期财务费用为-1,147.11万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了190.76%。归因于利息收入本期为1,155.49万元,去年同期为397.59万元,同比大幅增长了190.62%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -1,155.49万元 | -397.59万元 |
| 其他 | 8.38万元 | 3.07万元 |
| 合计 | -1,147.11万元 | -394.52万元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产34.75%,收益占净利润11.17%,投资主体为债券投资
在2024年半年度报告中,海看股份用于金融投资的资产为14.17亿元,占总资产的34.75%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,477.54万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款-本金 | 14.15亿元 |
| 其他 | 169.65万元 |
| 合计 | 14.17亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,942.02万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 535.52万元 |
| 合计 | 2,477.54万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
海看股份属于数字媒体行业,核心业务为互联网新媒体平台运营及内容服务。 数字媒体行业近三年保持年均12%以上增速,2024年市场规模突破6000亿元,受5G、AI技术驱动,智慧广电、数字营销及IP衍生服务成为增长引擎。未来三年预计复合增长率超15%,政策推动超高清视频、虚拟现实等新兴场景加速商业化,下沉市场用户渗透率提升将带动行业规模突破8000亿元。
2、市场地位及占有率
海看股份在广电新媒体领域居第一梯队,其IPTV业务覆盖超4000万家庭用户,在省级广电新媒体平台中市占率约18%,内容聚合能力和用户活跃度连续三年位列行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海看股份(301262) | 互联网视听服务与智慧广电运营商 | 2025年IPTV用户渗透率达65%,营收占比超70% |
| 华数传媒(000156) | 有线电视网络与新媒体服务商 | 2024年智慧家庭业务营收同比增长24% |
| 芒果超媒(300413) | 视频内容制作与流媒体平台 | 2024年会员规模突破6500万,付费率居行业第二 |
| 新媒股份(300770) | IPTV与互联网电视运营商 |
4、经营评分排名
海看股份在2024年中报经营评分排名为第382名,在有线电视行业中排名为1名。