恒勃股份(301225)2024年中报深度解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,金融投资回报率低
恒勃控股股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“周书忠”。公司主营业务是从事内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售,主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。
2024年半年度,公司实现营收3.97亿元,同比小幅增长7.87%。扣非净利润5,366.71万元,同比小幅增长4.39%。恒勃股份2024年半年度净利润5,802.06万元,业绩同比小幅增长11.51%。
主营业务构成
公司主要产品包括汽车进气系统及配件和摩托车进气系统及配件两项,其中汽车进气系统及配件占比58.34%,摩托车进气系统及配件占比34.73%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车进气系统及配件 | 2.31亿元 | 58.34% | 27.55% |
| 摩托车进气系统及配件 | 1.38亿元 | 34.73% | 32.85% |
| 通用机械进气系统及配件 | 1,414.69万元 | 3.57% | 40.84% |
| 其他业务 | 1,334.21万元 | 3.36% | 42.89% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
本期净利润为5,802.06万元,去年同期5,203.11万元,同比小幅增长11.51%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失475.60万元,去年同期损失315.33万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-35.37万元,去年同期为88.74万元,由盈转亏。
但是(1)投资收益本期为305.14万元,去年同期为16.12万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为240.50万元,去年同期为0.00元;(3)其他收益本期为312.61万元,去年同期为82.58万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
金融投资回报率低
金融投资占总资产25.24%,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,恒勃股份用于金融投资的资产为4.39亿元,占总资产的25.24%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为545.64万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 4.21亿元 |
| 其他 | 1,780万元 |
| 合计 | 4.39亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 银行理财收益 | 305.14万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 240.5万元 |
| 合计 | 545.64万元 |
重大资产负债及变动情况
购置新增4,106.79万元,无形资产大幅增长
2024年半年度,恒勃股份的无形资产合计8,198.99万元,占总资产的4.72%,相较于年初的4,212.53万元大幅增长94.63%。
2024半年度无形资产结构
| 项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 土地使用权 | 7,518.79万元 | 3,533.49万元 |
| 其他 | 680.20万元 | 679.05万元 |
| 合计 | 8,198.99万元 | 4,212.53万元 |
本期购置新增4,106.79万元
在本报告期内,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增4,106.79万元,主要为购置新增的4,106.79万元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计4,048.93万元。
无形资产增加
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 购置 | 4,106.79万元 |
| 其中:土地使用权 | 4,048.93万元 |
| 本期增加金额 | 4,106.79万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
恒勃股份属于汽车零部件行业中的进气系统细分领域,专注于内燃机与新能源车空气滤清器及进气系统研发制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车转型驱动,传统内燃机部件需求承压,但新能源车热管理系统、智能进气系统等细分市场年均增速超15%。2025年全球市场空间预计突破5000亿元,智能化、轻量化技术渗透加速,集成化模块供货模式成为主流趋势,具备技术迭代能力的企业将主导增量市场。
2、市场地位及占有率
恒勃股份在国内燃油车进气系统领域市占率约15%-18%,位居前三,其涡轮增压进气系统配套比亚迪、吉利等头部车企,新能源车热管理部件2024年营收占比提升至25%,但整体市占率未达细分市场前五。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒勃股份(301225) | 主营汽车进气系统及空气滤清器 | 新能源车部件2024年营收占比25% |
| 腾龙股份(603158) | 专注汽车热管理系统及胶管部件 | 2024年热管理市占率约12% |
| 宁波高发(603788) | 汽车变速操纵器及电子油门供应商 | 线控底盘业务营收占比超30% |
| 富奥股份(000030) | 综合性汽车零部件制造商 | 新能源电驱部件供货规模千万级 |
| 湘油泵(603319) | 发动机泵类及新能源冷却系统 | 电子水泵市占率国内前五 |
4、经营评分排名
恒勃股份在2024年中报经营评分排名为第716名,在发动机零配件行业中排名为6名。
发动机零配件经营评分前三名(及恒勃股份)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新坐标 | 87 | 73 | 87 | 67 | 90 |
| 秦安股份 | 87 | 62 | 87 | 61 | 86 |
| 贝斯特 | 87 | 59 | 86 | 63 | 84 |
| 恒勃股份 | 85 | 86 | 81 | 81 |