华恒生物(688639)2024年中报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降，重大资产负债及变动情况
安徽华恒生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭恒华”。公司是从事氨基酸产品的技术研发、生产、销售为一体的高新技术企业。公司主要产品为L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸、D-泛酸钙、D-泛醇等。
根据华恒生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.16亿元，同比增长19.57%。扣非净利润1.48亿元，同比下降22.14%。华恒生物2024年半年度净利润1.48亿元，业绩同比下降22.57%。本期经营活动产生的现金流净额为8,297.35万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，氨基酸系列产品为第一大收入来源，占比73.09%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 氨基酸系列产品 | 7.43亿元 | 73.09% | 36.52% |
| 其他业务 | 1.90亿元 | 18.68% | - |
| 维生素系列产品 | 8,359.30万元 | 8.23% | 35.76% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加19.57%，净利润同比降低22.57%
2024年半年度，华恒生物营业总收入为10.16亿元，去年同期为8.50亿元，同比增长19.57%，净利润为1.48亿元，去年同期为1.91亿元，同比下降22.57%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,650.15万元，去年同期支出3,002.84万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,748.21万元，去年同期为570.95万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.16亿元 | 8.50亿元 | 19.57% |
| 营业成本 | 6.95亿元 | 4.94亿元 | 40.69% |
| 销售费用 | 3,157.11万元 | 2,391.34万元 | 32.02% |
| 管理费用 | 6,690.51万元 | 5,659.48万元 | 18.22% |
| 财务费用 | 770.06万元 | -521.00万元 | 247.80% |
| 研发费用 | 6,335.22万元 | 5,435.11万元 | 16.56% |
| 所得税费用 | 1,650.15万元 | 3,002.84万元 | -45.05% |
2024年半年度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降33.97%。
虽然营业总收入本期为10.16亿元，同比增长19.57%，不过毛利率本期为31.60%，同比下降了10.26%，导致主营业务利润同比大幅下降。
重大资产负债及变动情况
在建工程转入1.47亿元，固定资产小幅增长
2024半年度，华恒生物固定资产合计11.79亿元，占总资产的26.24%，相比期初的10.92亿元小幅增长了7.99%。
本期在建工程转入1.47亿元
在本报告期内，企业固定资产新增1.55亿元，主要为在建工程转入的1.47亿元，占比94.78%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 1.55亿元 |
| 在建工程转入 | 1.47亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
华恒生物属于生物发酵行业，专注于以微生物细胞工厂为核心的氨基酸及其衍生物研发与生产 近三年中国生物发酵行业市场规模稳步增长，2023年CR3达21%，上游原材料议价能力较强，下游需求持续释放但集中度偏低。未来行业将加速向绿色制造、高附加值产品升级，合成生物学技术驱动生产效率提升，预计2025年市场规模突破4000亿元，头部企业通过技术壁垒巩固竞争优势
2、市场地位及占有率
华恒生物处于行业第二梯队，2023年营收规模约50亿元，在丙氨酸细分领域全球市占率超60%，但整体生物发酵市场份额低于5%，核心产品技术领先但行业横向拓展仍需突破
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华恒生物（688639） | 全球丙氨酸龙头，覆盖合成生物全产业链 | 2024年丙氨酸全球市占率超60%，生物基PDO产能突破10万吨 |
| 梅花生物（600873） | 氨基酸及调味品综合供应商 | 2024年赖氨酸国内市场占有率约35%，苏氨酸产能规模居行业前列 |
| 安琪酵母（600298） | 酵母提取物及生物发酵制品生产商 | 酵母衍生品营收占比超40%，2024年海外市场收入同比增长28% |
| 新和成（002001） | 维生素及香精香料领域龙头企业 | 蛋氨酸项目二期投产，2024年市场份额提升至15% |
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