华阳智能(301502)2024年中报深度解读:微特电机及组件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,金融投资回报率低
2024年半年度,公司实现营收2.78亿元,同比小幅增长3.99%。扣非净利润1,927.69万元,同比大幅下降40.10%。华阳智能2024年半年度净利润2,044.75万元,业绩同比大幅下降39.88%。本期经营活动产生的现金流净额为1,904.94万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
微特电机及组件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面,微特电机及组件为第一大收入来源,占比89.11%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 微特电机及组件 | 2.48亿元 | 89.11% | 18.68% |
| 其他 | 1,457.92万元 | 5.24% | 14.33% |
| 精密射给药装置 | 1,298.05万元 | 4.67% | 30.48% |
| 其他业务 | 271.06万元 | 0.97% | 8.99% |
2、微特电机及组件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收2.78亿元,与去年同期的2.67亿元相比,小幅增长了3.99%,主要是因为微特电机及组件本期营收2.48亿元,去年同期为2.21亿元,同比小幅增长了12.12%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 微特电机及组件 | 2.48亿元 | 2.21亿元 | 12.12% |
| 精密注射给药装置 | 1,298.05万元 | 3,172.18万元 | -59.08% |
| 其他业务 | 1,728.97万元 | 1,467.06万元 | - |
| 合计 | 2.78亿元 | 2.67亿元 | 3.99% |
金融投资回报率低
金融投资占总资产18.99%,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,华阳智能用于金融投资的资产为1.97亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为162.94万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 交易性金融资产-其他 | 1.97亿元 |
| 合计 | 1.97亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 151.34万元 |
| 其他 | 11.6万元 | |
| 合计 | 162.94万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
华阳智能属于汽车电子及精密压铸行业。 汽车电子行业近三年受智能驾驶、智能座舱及新能源车需求驱动,市场规模持续扩张,2025年全球汽车电子市场规模预计突破4000亿美元。轻量化及智能化技术加速渗透,HUD、域控制器等高附加值产品需求旺盛,国内智能座舱渗透率已超50%。未来趋势聚焦自动驾驶系统集成、车规级芯片国产替代及AI算法深度应用,市场空间向软件服务与硬件协同延伸。
2、市场地位及占有率
华阳智能在国内汽车电子领域处于中游梯队,HUD市场份额达21.7%(2024年数据),居国内首位;汽车电子业务营收占比超70%(2025年三季报),精密压铸业务客户覆盖博世、大陆等头部Tier1厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华阳智能(301502) | 主营智能座舱、HUD及精密压铸产品,深度合作华为、百度等 | 2025年HUD市占率21.7%,座舱域控制器供货规模超300万套 |
| 德赛西威(002920) | 国内智能座舱龙头,产品涵盖车载信息娱乐系统及自动驾驶域控 | 2025年智能座舱市占率超30%,域控制器营收占比45% |
| 华域汽车(600741) | 综合性汽车零部件供应商,覆盖智能驾驶及新能源三电系统 | 2024年智能座舱营收超200亿元,毫米波雷达出货量国内前五 |
| 均胜电子(600699) | 主攻智能驾驶系统及新能源车高压电源管理 | 2025年智能驾驶域控制器配套蔚来、理想,营收占比35% |
| 经纬恒润(688326) | 专注自动驾驶解决方案及车规级芯片设计 | L2+级自动驾驶系统搭载车型超20款,2024年营收增长58% |
4、经营评分排名
华阳智能在2024年中报经营评分排名为第933名,在电机行业中排名为4名。
电机经营评分前三名(及华阳智能)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 恒帅股份 | 90 | 72 | 90 | 89 | |
| 星德胜 | 87 | 88 | 88 | 85 | |
| 德昌股份 | 86 | 60 | 86 | 83 | |
| 华阳智能 | 79 | 78 | 81 | 76 | 79 |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润2,044.75万元,较上期大幅下降。
2024年半年度主营利润2,218.97万元,较去年同期大幅下降,一方面是因为公司毛利率在下降,另一方面则是管理费用在大幅增长。