准油股份(002207)2024年三季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
新疆准东石油技术股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“克拉玛依市国资委”。公司的主营业务为石油天然气采掘服务业，主要产品包括工业(含石油技术、油田管理、化工产品)和施工两项，其中工业(含石油技术、油田管理、化工产品)占比74.92%，施工占比12.66%。
2024年三季度，公司实现营收2.28亿元，同比大幅增长34.18%。扣非净利润-1,657.02万元，较去年同期亏损有所减小。准油股份2024年第三季度净利润-1,521.48万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1,521.48万元，去年同期-1,787.72万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失356.34万元，去年同期损失314.94万元，同比小幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益348.03万元，去年同期收益211.32万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益43.01万元，去年同期收益0.00元，；（3）其他收益本期为62.82万元，去年同期为26.65万元，同比大幅增长；（4）资产处置收益本期为35.23万元，去年同期为0.00元。
2、净现金流由负转正
2024年三季度，准油股份净现金流为3,268.46万元，去年同期为-458.58万元，由负转正。
高负债且资产负债率持续增加
2024年三季度，企业资产负债率为82.36%，去年同期为71.11%，负债率很高且增加了11.25%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从61.26%增长至82.36%。
1、负债增加原因
准油股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了853.16万元，去年同期流出384.82万元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为925.00万元，同比大幅增长。
2、有息负债近5年呈现上升趋势
有息负债从2020年三季度到2024年三季度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现下降趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 27.41 | 6.12 | 5.72 | 4.57 | 3.31 |
本期有息负债为1.31亿元，去年同期为8,469.60万元，同比大幅增长54.79%，主要是短期借款同比大幅增长111.90%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 1.26亿元 | 5,969.60万元 | 111.90 |
| 一年内到期的非流动负债 | 45.09万元 | 0.00元 | 0 |
| 长期借款 | 416.00万元 | 0.00元 | 0 |
| 长期应付款 | 0.00元 | 2,500.00万元 | 0 |
| 合计 | 1.31亿元 | 8,469.60万元 | 54.79 |
3、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.83 | 0.91 | 0.90 | 1.06 | 0.85 |
| 速动比率 | 0.82 | 0.90 | 0.89 | 1.05 | 0.84 |
| 现金比率(%) | 0.21 | 0.09 | 0.10 | 0.06 | 0.13 |
| 资产负债率(%) | 82.36 | 71.11 | 61.26 | 61.38 | 62.38 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 2.36 | 3.36 | 10.48 | 0.95 | 6.58 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.01 | -0.49 | -0.49 | -0.14 | -0.43 |
| 货币资金/短期债务 | 0.50 | 0.29 | 0.40 | 0.29 | 0.52 |
流动比率为0.83，去年同期为0.91，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为-0.49，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
而且货币资金/短期债务本期为0.50，去年同期为0.29，货币资金/短期债务连续两年都较低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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