中创环保(300056)2024年三季报深度解读：资产负债率同比增加，投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
厦门中创环保科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王光辉”。公司的主营业务为工业，主要产品包括过滤材料、有色金属材料、环卫服务三项，过滤材料占比45.25%，有色金属材料占比27.04%，环卫服务占比13.04%。
2024年三季度，公司实现营收2.69亿元，同比下降18.04%。扣非净利润-4,375.03万元，较去年同期亏损有所减小。中创环保2024年第三季度净利润-2,731.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低18.04%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，中创环保营业总收入为2.69亿元，去年同期为3.28亿元，同比下降18.04%，净利润为-2,731.83万元，去年同期为-8,996.15万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）投资收益本期为2,318.06万元，去年同期为-390.04万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-5,311.19万元，去年同期为-7,518.33万元，亏损有所减小；（3）营业外利润本期为-112.77万元，去年同期为-1,979.69万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.69亿元 | 3.28亿元 | -18.04% |
| 营业成本 | 2.24亿元 | 2.81亿元 | -20.14% |
| 销售费用 | 1,979.77万元 | 2,249.68万元 | -12.00% |
| 管理费用 | 5,318.75万元 | 6,986.29万元 | -23.87% |
| 财务费用 | 990.52万元 | 1,435.63万元 | -31.00% |
| 研发费用 | 1,256.02万元 | 1,290.44万元 | -2.67% |
| 所得税费用 | -112.32万元 | -614.16万元 | 81.71% |
2024年三季度主营业务利润为-5,311.19万元，去年同期为-7,518.33万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.69亿元，同比下降18.04%，不过毛利率本期为16.70%，同比增长了2.19%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中创环保2024年三季度非主营业务利润为2,467.05万元，去年同期为-2,091.98万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,311.19万元 | 194.42% | -7,518.33万元 | 29.36% |
| 投资收益 | 2,318.06万元 | -84.85% | -390.04万元 | 694.31% |
| 其他收益 | 464.81万元 | -17.02% | 581.48万元 | -20.06% |
| 其他 | -23.00万元 | 0.84% | 2,039.01万元 | -101.13% |
| 净利润 | -2,731.83万元 | 100.00% | -8,996.15万元 | 69.63% |
资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为73.84%，去年同期为66.14%，同比小幅增长了7.70%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从56.29%增长至73.84%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为9.82亿元，同比下降25.42%，另外总负债本期为7.25亿元，同比下降16.73%。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2022年三季度到2024年三季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
有息负债的利率从2021年到2024年呈现下降趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 3.47 | 4.38 | 3.60 | 3.65 | 3.07 |
2、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.82 | 0.87 | 1.02 | 2.09 | 1.95 |
| 速动比率 | 0.55 | 0.47 | 0.63 | 1.18 | 1.44 |
| 现金比率(%) | 0.05 | 0.05 | 0.11 | 0.27 | 0.25 |
| 资产负债率(%) | 73.84 | 66.14 | 56.29 | 32.97 | 35.77 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 16.96 | 45.07 | 50.96 | 5.64 | 16.71 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.46 | 0.05 | 0.14 | -0.25 | -0.55 |
| 货币资金/短期债务 | 0.15 | 0.15 | 0.23 | 0.50 | 0.39 |
流动比率为0.82，去年同期为0.87，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.46，去年同期为0.05，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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