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ST易购(002024)2024年三季报深度解读:净利润近4年整体呈现上升趋势

苏宁易购集团有限公司于2004年上市。公司的主营业务为零售业,其中家用电器及消费电子为第一大收入来源,占比80.48%。

2024年三季度,公司实现营收380.22亿元,同比下降21.86%。扣非净利润-8.39亿元,较去年同期亏损有所减小。ST易购2024年第三季度净利润5.65亿元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为28.71亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比降低21.86%,净利润扭亏为盈

2024年三季度,ST易购营业总收入为380.22亿元,去年同期为486.57亿元,同比下降21.86%,净利润为5.65亿元,去年同期为-28.54亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然资产处置收益本期为2.99亿元,去年同期为8.08亿元,同比大幅下降;

但是(1)投资收益本期为16.78亿元,去年同期为3.50亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-11.40亿元,去年同期为-22.98亿元,亏损有所减小;(3)资产减值损失本期损失1.34亿元,去年同期损失11.44亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 380.22亿元 486.57亿元 -21.86%
营业成本 297.91亿元 390.40亿元 -23.69%
销售费用 49.31亿元 68.35亿元 -27.85%
管理费用 15.83亿元 19.86亿元 -20.26%
财务费用 23.56亿元 24.27亿元 -2.93%
研发费用 1.67亿元 3.31亿元 -49.38%
所得税费用 -1.17亿元 -7,236.00万元 -61.09%

2024年三季度主营业务利润为-11.40亿元,去年同期为-22.98亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为380.22亿元,同比下降21.86%,不过毛利率本期为21.65%,同比小幅增长了1.88%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

ST易购2024年三季度非主营业务利润为15.88亿元,去年同期为-6.28亿元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -11.40亿元 -201.67% -22.98亿元 50.41%
投资收益 16.78亿元 296.88% 3.50亿元 379.73%
资产减值损失 -1.34亿元 -23.80% -11.44亿元 88.24%
营业外收入 2.86亿元 50.64% 2.96亿元 -3.36%
营业外支出 4.76亿元 84.29% 4.36亿元 9.39%
其他收益 9,576.40万元 16.95% 1.33亿元 -27.81%
信用减值损失 -1.13亿元 -20.07% -3.52亿元 67.82%
资产处置收益 2.99亿元 52.90% 8.08亿元 -63.00%
其他 -4,610.40万元 -8.16% -2.83亿元 83.70%
净利润 5.65亿元 100.00% -28.54亿元 119.80%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

ST易购属于综合零售行业,主营零售批发及配套服务。 近三年,中国零售行业在数字化转型推动下加速整合,线上渗透率提升至35%,但传统零售仍面临结构性调整压力。2024年行业规模达45.3万亿元,未来三年预计复合增长4.2%,社区化零售、即时消费及绿色供应链将成为核心增长点,下沉市场增量空间显著。

2、市场地位及占有率

ST易购2024年零售业务收入占比超87%,以家电3C为核心品类,线下门店网络覆盖全国,但面临电商冲击,市场份额收缩至2.8%,位列行业第五,需通过全渠道整合提升竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST易购(002024) 综合零售龙头,家电3C为核心业务 2024年零售营收1088.55亿元,家电品类市占率2.8%
永辉超市(601933) 生鲜超市连锁企业 生鲜供应链覆盖全国,2024年营收超900亿元,生鲜品类市占率6.3%
豫园股份(600655) 珠宝餐饮多业态零售集团 2024年珠宝业务营收占比52%,老庙黄金市占率居行业前三
百联股份(600827) 上海区域零售龙头,覆盖百货超市 长三角区域市占率9.5%,2024年社区零售营收同比增长18%
王府井(600859) 全国性百货连锁企业 2024年奥莱业态营收占比37%,免税牌照落地推动高端消费布局

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