国际复材(301526)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
公司的主营业务为玻纤行业，其中玻璃纤维及制品为第一大收入来源，占比96.11%。
2024年一季度，公司实现营收15.36亿元，同比小幅下降11.54%。扣非净利润-8,419.46万元，由盈转亏。国际复材2024年第一季度净利润-7,121.65万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,658.04万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低11.54%，净利润由盈转亏
2024年一季度，国际复材营业总收入为15.36亿元，去年同期为17.36亿元，同比小幅下降11.54%，净利润为-7,121.65万元，去年同期为1.29亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-9,117.84万元，去年同期为9,190.72万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-943.88万元，去年同期为2,276.27万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.36亿元 | 17.36亿元 | -11.54% |
| 营业成本 | 12.98亿元 | 13.48亿元 | -3.70% |
| 销售费用 | 4,820.54万元 | 3,221.29万元 | 49.65% |
| 管理费用 | 8,217.81万元 | 7,478.07万元 | 9.89% |
| 财务费用 | 9,460.94万元 | 8,419.85万元 | 12.37% |
| 研发费用 | 9,092.19万元 | 9,427.99万元 | -3.56% |
| 所得税费用 | 674.77万元 | 1,612.73万元 | -58.16% |
2024年一季度主营业务利润为-9,117.84万元，去年同期为9,190.72万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为15.36亿元，同比小幅下降11.54%；（2）毛利率本期为15.49%，同比大幅下降了6.88%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
国际复材2024年一季度非主营业务利润为2,670.96万元，去年同期为5,325.17万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,117.84万元 | 128.03% | 9,190.72万元 | -199.21% |
| 投资收益 | -943.88万元 | 13.25% | 2,276.27万元 | -141.47% |
| 其他收益 | 3,376.72万元 | -47.42% | 956.93万元 | 252.87% |
| 资产处置收益 | 923.24万元 | -12.96% | 2,770.90万元 | -66.68% |
| 其他 | -137.80万元 | 1.94% | -221.11万元 | 37.68% |
| 净利润 | -7,121.65万元 | 100.00% | 1.29亿元 | -155.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
国际复材属于新材料行业中的玻璃纤维及复合材料制造领域。 玻璃纤维及复合材料行业近三年保持稳健增长，受益于新能源、汽车轻量化及基建领域需求驱动，2024年全球市场规模预计突破600亿美元。未来趋势聚焦高端应用如风电叶片、航空航天材料，技术迭代推动产品性能升级，叠加环保政策驱动，行业复合增长率有望维持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
国际复材为国内玻璃纤维复合材料领域头部企业，2024年国内市场份额约15%-18%，位列前三，核心产品风电用纱及电子布供货规模超百万吨级，下游客户覆盖全球主要风电整机制造商及PCB厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国际复材（301526） | 玻璃纤维及复合材料研发制造 | 2024年风电纱市占率国内第一（约22%），电子布产能居全球前三 |
| 中国巨石（600176） | 全球玻璃纤维产能龙头企业 | 2024年玻璃纤维全球市占率超34%，新能源汽车领域营收占比提升至18% |
| 中材科技（002080） | 风电叶片与玻璃纤维双主业 | 2024年风电叶片市占率国内第二（约30%），玻璃纤维营收占比达42% |
| 山东玻纤（605006） | 差异化玻璃纤维产品供应商 | 2024年特种纱线营收同比增长25%，热塑纱领域市占率突破12% |
| 长海股份（300196） | 玻纤制品深加工领域领先企业 | 2024年短切毡市占率国内第一（约28%），覆铜板基材供货规模达千万级 |
4、经营评分排名
国际复材在2024年一季报经营评分排名为第2585名，在玻纤行业中排名为2名。
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