威迈斯(688612)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳威迈斯新能源股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“万仁春”。公司主营业务是新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务。主要产品是车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品,电驱系统的电机控制器、电驱总成,液冷充电桩模块。
根据威迈斯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.67亿元,同比大幅增长30.99%。扣非净利润1.02亿元,同比大幅增长38.62%。威迈斯2024年第一季度净利润1.16亿元,业绩同比大幅增长34.62%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.32亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为新能源汽车领域业务,其中①车载电源集成产品为第一大收入来源,占比87.07%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| ①车载电源集成产品 | 48.09亿元 | 87.07% | 18.83% |
| 电驱系统 | 1.84亿元 | 3.34% | 13.93% |
| ②车载充电机 | 6,309.29万元 | 1.14% | 17.43% |
| ③车载DC/DC变换器 | 6,049.53万元 | 1.1% | 27.01% |
| 车载电源 | - | 0.0% | - |
| 其他业务 | 4.06亿元 | 7.35% | - |
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 13.67亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.15亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 10.44亿元 | 12.10亿元 | 13.39亿元 | 19.30亿元 |
| 净利润 | 8,578.23万元 | 1.21亿元 | 7,591.71万元 | 2.19亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 6.76亿元 | 8.26亿元 | 10.54亿元 | 12.76亿元 |
| 净利润 | 5,632.84万元 | 6,656.17万元 | 8,962.61万元 | 8,120.75万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占34%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长34.62%
本期净利润为1.16亿元,去年同期8,578.23万元,同比大幅增长34.62%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,204.85万元,去年同期支出550.93万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.05亿元,去年同期为7,755.68万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,972.13万元,去年同期为1,953.00万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长35.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.67亿元 | 10.44亿元 | 30.99% |
| 营业成本 | 11.03亿元 | 8.60亿元 | 28.34% |
| 销售费用 | 3,408.60万元 | 2,436.00万元 | 39.93% |
| 管理费用 | 3,372.06万元 | 2,745.55万元 | 22.82% |
| 财务费用 | 542.09万元 | 132.59万元 | 308.84% |
| 研发费用 | 8,129.04万元 | 5,206.70万元 | 56.13% |
| 所得税费用 | 3,204.85万元 | 550.93万元 | 481.72% |
2024年一季度主营业务利润为1.05亿元,去年同期为7,755.68万元,同比大幅增长35.29%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.67亿元,同比大幅增长30.99%;(2)毛利率本期为19.31%,同比小幅增长了1.67%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
威迈斯2024年一季度非主营业务利润为4,260.39万元,去年同期为1,373.48万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.05亿元 | 90.86% | 7,755.68万元 | 35.29% |
| 其他收益 | 2,972.13万元 | 25.74% | 1,953.00万元 | 52.18% |
| 其他 | 1,292.20万元 | 11.19% | -549.75万元 | 335.05% |
| 净利润 | 1.16亿元 | 100.00% | 8,578.23万元 | 34.62% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度,威迈斯净现金流为-4.73亿元,去年同期为1.00亿元,由正转负。
净现金流由正转负的原因是:
虽然(1)收回投资收到的现金本期为7.50亿元,同比增长7.50亿元;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.66亿元,同比大幅增长64.91%。
但是(1)投资支付的现金本期为12.62亿元,同比增长12.62亿元;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.44亿元,同比大幅增长121.84%。
全球排名
截止到2025年6月20日,威迈斯近十二个月的滚动营收为64亿元,在汽车电子行业中,威迈斯的全球营收规模排名为9名,全国排名为6名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
| 均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
| Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
| 华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
| 伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
| 沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
| 航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
| 英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
| 威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
| 科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
威迈斯属于新能源汽车电力电子行业,专注于车载电源与充电模块的研发制造。 新能源汽车电力电子行业近三年呈现高速增长,受益于全球新能源车渗透率提升及800V高压平台普及,2024年市场规模突破1800亿元。未来三年,行业将聚焦无线充电技术商业化、高功率密度集成化方案,预计2025年全球车载电源市场规模超2500亿元,复合增长率保持20%以上。
2、市场地位及占有率
威迈斯作为第三方车载电源龙头,2024年国内乘用车车载电源装机量市占率达19.6%,位居行业首位,在800V高压平台集成电源领域占据35%以上市场份额,客户覆盖头部造车新势力及主流车企。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 威迈斯(688612) | 新能源汽车电力电子核心供应商,主营车载电源集成模块及充电系统 | 2024年800V平台产品市占率35% 客户涵盖9家全球TOP15新能源车企 |
| 欣锐科技(300745) | 车载电源与电控系统解决方案提供商 | 2024年车载电源营收占比61% 高压产品量产交付5家主机厂 |
| 英搏尔(300681) | 新能源汽车动力域控制器及驱动系统供应商 | 2025年电机控制器产能达200万套 集成化产品占比提升至45% |
| 得润电子(002055) | 汽车电子连接器与电源管理系统制造商 | 欧洲市场充电模块订单突破15亿元 22kW高功率产品批量供货 |
| 富特科技(未披露) | 专注新能源汽车高压配电与充电技术 | 液冷超充模块通过车规认证 2025年产能规划达50万套 |