三维通信(002115)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
三维通信股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“李越伦”。公司的主营业务为互联网信息服务，其中广告业务为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收28.11亿元，同比下降17.19%。扣非净利润857.35万元，同比大幅下降53.84%。三维通信2024年第一季度净利润2,221.31万元，业绩同比下降25.09%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降25.09%
本期净利润为2,221.31万元，去年同期2,965.13万元，同比下降25.09%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失483.45万元，去年同期损失1,097.74万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为143.34万元，去年同期为-370.19万元，扭亏为盈。
但是（1）其他收益本期为818.57万元，去年同期为1,730.79万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,376.42万元，去年同期为2,928.78万元，同比下降；（3）所得税费用本期支出1,137.69万元，去年同期支出629.76万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降18.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.11亿元 | 33.94亿元 | -17.19% |
| 营业成本 | 26.69亿元 | 32.53亿元 | -17.95% |
| 销售费用 | 3,002.49万元 | 2,874.99万元 | 4.44% |
| 管理费用 | 4,394.32万元 | 3,400.15万元 | 29.24% |
| 财务费用 | 323.59万元 | 718.66万元 | -54.97% |
| 研发费用 | 3,661.82万元 | 3,614.25万元 | 1.32% |
| 所得税费用 | 1,137.69万元 | 629.76万元 | 80.66% |
2024年一季度主营业务利润为2,376.42万元，去年同期为2,928.78万元，同比下降18.86%。
虽然毛利率本期为5.04%，同比增长了0.88%，不过营业总收入本期为28.11亿元，同比下降17.19%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
三维通信2024年一季度非主营业务利润为982.58万元，去年同期为666.12万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,376.42万元 | 106.98% | 2,928.78万元 | -18.86% |
| 投资收益 | 373.48万元 | 16.81% | 279.78万元 | 33.49% |
| 其他收益 | 818.57万元 | 36.85% | 1,730.79万元 | -52.71% |
| 信用减值损失 | -483.45万元 | -21.76% | -1,097.74万元 | 55.96% |
| 其他 | 311.80万元 | 14.04% | -229.67万元 | 235.76% |
| 净利润 | 2,221.31万元 | 100.00% | 2,965.13万元 | -25.09% |
4、净现金流同比大幅下降8.05倍
2024年一季度，三维通信净现金流为-6,954.75万元，去年同期为-768.40万元，较去年同期大幅下降8.05倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为30.29亿元，同比小幅下降10.98%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.16亿元，同比大幅下降67.40%。
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为30.47亿元，同比下降15.66%。
行业分析
1、行业发展趋势
三维通信属于通信设备制造行业，专注于无线网络优化覆盖产品及解决方案。 通信设备制造行业近三年受益于5G规模化部署及物联网应用拓展，2024年国内5G基站超300万个、物联网连接数达150亿，推动行业年均复合增长率超12%。未来三年，6G技术预研、工业互联网深度融合及海外新兴市场拓展将成为核心增长点，预计全球通信设备市场规模将于2025年突破1.2万亿美元。
2、市场地位及占有率
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