乐歌股份(300729)2024年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
乐歌人体工学科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“项乐宏”。公司的主要业务为家具制造业，占比高达75.62%，主要产品包括人体工学系列产品和仓储物流服务两项，其中人体工学系列产品占比66.93%，仓储物流服务占比24.38%。
2024年一季度，公司实现营收11.22亿元，同比大幅增长40.83%。扣非净利润4,129.09万元，同比大幅增长100.09%。乐歌股份2024年第一季度净利润7,984.99万元，业绩同比大幅下降79.89%。本期经营活动产生的现金流净额为1.21亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加40.83%，净利润同比大幅降低79.89%
2024年一季度，乐歌股份营业总收入为11.22亿元，去年同期为7.96亿元，同比大幅增长40.83%，净利润为7,984.99万元，去年同期为3.97亿元，同比大幅下降79.89%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,652.52万元，去年同期支出1.50亿元，同比大幅下降；
但是资产处置收益本期为6,197.54万元，去年同期为5.04亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长38.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.22亿元 | 7.96亿元 | 40.83% |
| 营业成本 | 7.71亿元 | 5.00亿元 | 53.98% |
| 销售费用 | 1.97亿元 | 1.65亿元 | 19.36% |
| 管理费用 | 5,009.25万元 | 3,995.84万元 | 25.36% |
| 财务费用 | 1,633.59万元 | 2,114.32万元 | -22.74% |
| 研发费用 | 3,327.64万元 | 2,891.92万元 | 15.07% |
| 所得税费用 | 2,652.52万元 | 1.50亿元 | -82.27% |
2024年一季度主营业务利润为4,891.89万元，去年同期为3,524.13万元，同比大幅增长38.81%。
虽然毛利率本期为31.29%，同比下降了5.87%，不过营业总收入本期为11.22亿元，同比大幅增长40.83%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
乐歌股份2024年一季度非主营业务利润为5,745.63万元，去年同期为5.11亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,891.89万元 | 61.26% | 3,524.13万元 | 38.81% |
| 投资收益 | -863.99万元 | -10.82% | -566.27万元 | -52.58% |
| 其他收益 | 1,230.97万元 | 15.42% | 885.67万元 | 38.99% |
| 资产处置收益 | 6,197.54万元 | 77.62% | 5.04亿元 | -87.71% |
| 其他 | -648.60万元 | -8.12% | 644.80万元 | -200.59% |
| 净利润 | 7,984.99万元 | 100.00% | 3.97亿元 | -79.89% |
行业分析
1、行业发展趋势
乐歌股份属于家居用品行业，专注于智能家居、智慧办公产品及跨境物流服务。 家居用品行业近三年保持年均15%的复合增长，2025年市场规模达2330亿美元。AI技术推动智能家居产品创新，健康办公需求驱动人体工学产品渗透率提升，跨境电商物流整合加速行业集中度提高，未来五年市场空间预计突破3000亿美元。
2、市场地位及占有率
乐歌股份在国内人体工学办公领域处于领先地位，2024年前三季度营收39.75亿元，智能家居业务收入占比超55%，海外仓业务规模居跨境物流细分市场前列，但未披露具体市占率。
3、主要竞争对手
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