赤峰黄金(600988)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“李金阳”。公司的主营业务是黄金、有色金属采选业务。公司主营业务在原有黄金采选、销售业务的基础上新增资源综合回收利用业务,包括有色金属资源综合回收利用及废旧电器、电子产品拆解业务,为公司带来新的利润增长点。
根据赤峰黄金2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收18.54亿元,同比增长16.83%。扣非净利润2.05亿元,同比大幅增长55.80%。赤峰黄金2024年第一季度净利润2.37亿元,业绩同比大幅增长162.96%。本期经营活动产生的现金流净额为3.88亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为采矿业,占比高达94.42%,其中矿产金为第一大收入来源,占比87.55%。
1、矿产金
2018年-2023年矿产金营收呈大幅增长趋势,从2018年的5.35亿元,大幅增长到2023年的63.22亿元。2023年矿产金毛利率为35.69%,同比去年的27.64%增长了29.12%。
2023年,该产品名称由“黄金”变更为“矿产金”。
2、其他(电子产品拆解)
2020年-2023年其他(电子产品拆解)营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.90亿元,大幅增长到2023年的3.98亿元。2020年-2023年其他(电子产品拆解)毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的20.26%,大幅下降到了2023年的6.86%。
2020年,该产品名称由“其他”变更为“其他(电子产品拆解)”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 18.54亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 2.37亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 15.87亿元 | 17.85亿元 | 16.91亿元 | 21.59亿元 |
| 净利润 | 9,028.38万元 | 2.64亿元 | 2.01亿元 | 3.16亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 14.88亿元 | 15.59亿元 | 14.30亿元 | 17.91亿元 |
| 净利润 | 2.21亿元 | 2.51亿元 | 694.98万元 | 1,519.67万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 7.63亿元 | 9.09亿元 | 9.96亿元 | 11.14亿元 |
| 净利润 | 1.81亿元 | 2.43亿元 | 1.55亿元 | 3,447.85万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占28%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加16.83%,净利润同比大幅增加162.96%
2024年一季度,赤峰黄金营业总收入为18.54亿元,去年同期为15.87亿元,同比增长16.83%,净利润为2.37亿元,去年同期为9,028.38万元,同比大幅增长162.96%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.21亿元,去年同期支出6,864.51万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为3.70亿元,去年同期为1.98亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为3,467.86万元,去年同期为-5,375.52万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长86.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.54亿元 | 15.87亿元 | 16.83% |
| 营业成本 | 12.34亿元 | 11.30亿元 | 9.21% |
| 销售费用 | 9.44万元 | 194.48万元 | -95.15% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.15亿元 | -3.76% |
| 财务费用 | 3,238.94万元 | 6,579.26万元 | -50.77% |
| 研发费用 | 1,641.47万元 | 405.64万元 | 304.66% |
| 所得税费用 | 1.21亿元 | 6,864.51万元 | 76.92% |
2024年一季度主营业务利润为3.70亿元,去年同期为1.98亿元,同比大幅增长86.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为18.54亿元,同比增长16.83%;(2)毛利率本期为33.46%,同比增长了4.64%。
全国排名
截止到2025年6月20日,赤峰黄金近十二个月的滚动营收为90亿元,在黄金行业中,赤峰黄金的全国排名为7名,全球排名为22名。
黄金营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 紫金矿业 | 3036 | 10.49 | 321 | 26.93 |
| Newmont 纽蒙特 | 1343 | 15.19 | 241 | 42.13 |
| Barrick 巴里克 | 929 | 2.54 | 154 | 1.97 |
| 山东黄金 | 825 | 34.47 | 30 | -- |
| 恒邦股份 | 758 | 22.35 | 5.37 | 5.67 |
| 中金黄金 | 656 | 5.33 | 34 | 25.87 |
| Maaden 沙特矿业 | 624 | 6.73 | 55 | -18.10 |
| Agnico Eagle Mines 伊格尔矿业 | 596 | 29.40 | 136 | 51.70 |
| Polyus | 528 | -72.81 | 231 | -73.18 |
| Sibanye-Stillwater | 450 | -13.32 | -29.28 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 赤峰黄金 | 90 | 33.63 | 18 | 44.68 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
赤峰黄金属于黄金及有色金属采选行业。 近三年黄金采选行业受全球经济波动及避险需求推动呈现持续增长,2023年国内黄金消费量同比增长8%至1089吨,金价中枢突破2000美元/盎司。未来行业将聚焦资源整合与智能化开采,全球黄金勘探投资2024年同比增12%,海外优质矿山并购加速,预计2025年全球矿产金产量达3800吨,中国黄金企业海外权益产量占比有望突破25%,深部开采与低碳冶炼技术成核心竞争壁垒。
2、市场地位及占有率
赤峰黄金位列中国黄金采选行业第一梯队,2023年矿产金产量14.35吨居国内上市企业第四位,资源量达1460万盎司(约453吨)排名前五,海外资产占比73.6%为行业国际化标杆,2024年黄金业务营收占比提升至89%。