中无人机(688297)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
中航(成都)无人机系统股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为无人机系统的设计研发，生产制造，销售和服务。公司的主要产品为翼龙系列无人机系统，由无人机平台、地面站、任务载荷及综合保障系统组成。
根据中无人机2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,129.20万元，同比大幅下降87.14%。扣非净利润-3,592.92万元，由盈转亏。中无人机2024年第一季度净利润-2,699.64万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为航空航天产品制造及相关服务，其中无人机系统及相关产品为第一大收入来源，占比96.02%。
1、无人机系统及相关产品
2023年无人机系统及相关产品营收25.58亿元，同比去年的26.64亿元小幅下降了3.99%。同期，2023年无人机系统及相关产品毛利率为17.99%，同比去年的22.65%下降了20.57%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降87.14%，净利润由盈转亏
2024年一季度，中无人机营业总收入为6,129.20万元，去年同期为4.77亿元，同比大幅下降87.14%，净利润为-2,699.64万元，去年同期为6,449.22万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,911.14万元，去年同期为7,571.13万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,129.20万元 | 4.77亿元 | -87.14% |
| 营业成本 | 4,465.23万元 | 3.48亿元 | -87.17% |
| 销售费用 | 324.85万元 | 297.80万元 | 9.08% |
| 管理费用 | 2,405.35万元 | 2,267.48万元 | 6.08% |
| 财务费用 | -2,317.04万元 | -1,433.45万元 | -61.64% |
| 研发费用 | 4,129.93万元 | 3,560.22万元 | 16.00% |
| 所得税费用 | -161.24万元 | 1,138.10万元 | -114.17% |
2024年一季度主营业务利润为-2,911.14万元，去年同期为7,571.13万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为27.15%，同比有所增长了0.19%，不过营业总收入本期为6,129.20万元，同比大幅下降87.14%，导致主营业务利润由盈转亏。
全球排名
截止到2025年6月20日，中无人机近十二个月的滚动营收为6.85亿元，在无人机行业中，中无人机的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
无人机营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 大疆 | 200 | 26.93 | -- | -- |
| 信质集团 | 59 | 20.82 | 0.21 | -53.08 |
| AeroVironment | 52 | 21.98 | 4.29 | 36.75 |
| 威海广泰 | 29 | -2.12 | 0.75 | 13.36 |
| 航天彩虹 | 26 | -4.14 | 0.88 | -27.10 |
| 中无人机 | 6.85 | -34.83 | -0.54 | -- |
| 纵横股份 | 4.74 | 23.73 | -0.36 | -- |
| 亿航智能 | 4.56 | 100.25 | -2.30 | -- |
| Workhorse | 0.48 | -- | -7.32 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中无人机属于工业无人机行业，聚焦于高端制造与智能装备领域。 近三年，工业无人机行业年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破500亿元，核心驱动力来自政策支持、低空经济开放及技术迭代。应用场景从传统农林植保、电力巡检向城市物流、应急救援、地理测绘等多元化拓展，未来五年预计市场空间超2000亿元，空域管理改革和AI融合将加速行业智能化、规模化。
2、市场地位及占有率
中无人机在国内军用无人机市场占据领先地位，翼龙系列产品在察打一体领域市占率约35%；民用领域通过切入航空物探、应急测绘等场景，2024年工业级应用营收占比提升至28%，整体行业排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中无人机（688297） | 军用无人机龙头，翼龙系列主导产品 | 翼龙-2在军贸出口市占率超40%，2024年应急通信项目中标额破10亿元 |
| 纵横股份（688070） | 工业级固定翼无人机领军企业 | 2024年测绘领域市占率25%，大载重CW-15D机型订单量同比增60% |
| 观典防务（688287） | 禁毒与安防领域特种无人机供应商 | 2025年禁毒监测项目覆盖全国60%边境线，反恐无人机营收占比超50% |
| 航天彩虹（002389） | 军民用无人机及新材料综合企业 | 彩虹-4在中东地区市占率超30%，2024年物流无人机试飞里程破万公里 |
| 航天电子（600879） | 航空电子系统及无人运输机研发商 | 飞鹏981C运输机获2025年民航适航认证，支线物流订单量达千万级 |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损3,592.92万元，是4年来一季度的首次亏损，近4年一季度扣非净利润持续下降。
2024年一季度主营利润亏损2,911.14万元，且是近4年一季度首次亏损，主营利润近4年一季度持续下降，由于营收的大幅下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
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