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星源材质(300568)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市星源材质科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈秀峰”。公司的主营业务为锂离子电池隔膜新能源新材料，其中锂离子电池隔膜为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收7.15亿元，同比小幅增长7.51%。扣非净利润9,692.93万元，同比大幅下降39.66%。星源材质2024年第一季度净利润1.06亿元，业绩同比大幅下降43.50%。本期经营活动产生的现金流净额为1.31亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加7.51%，净利润同比大幅降低43.50%
2024年一季度，星源材质营业总收入为7.15亿元，去年同期为6.65亿元，同比小幅增长7.51%，净利润为1.06亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅下降43.50%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,868.77万元，去年同期支出3,054.60万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.15亿元 | 6.65亿元 | 7.51% |
| 营业成本 | 4.58亿元 | 3.57亿元 | 28.14% |
| 销售费用 | 687.54万元 | 680.48万元 | 1.04% |
| 管理费用 | 6,969.30万元 | 4,823.96万元 | 44.47% |
| 财务费用 | 615.66万元 | 615.03万元 | 0.10% |
| 研发费用 | 5,548.81万元 | 5,154.90万元 | 7.64% |
| 所得税费用 | 1,868.77万元 | 3,054.60万元 | -38.82% |
2024年一季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降41.81%。
虽然营业总收入本期为7.15亿元，同比小幅增长7.51%，不过毛利率本期为35.99%，同比下降了10.30%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
星源材质属于锂离子电池隔膜行业，是新能源材料领域的核心企业。 锂电隔膜行业近三年随新能源汽车及储能需求高速增长，2023年全球市场规模突破500亿元，年复合增长率超30%。未来固态电池技术迭代将推动高性能隔膜需求，行业集中度提升，头部企业通过技术壁垒和规模效应持续扩大市场份额，预计2027年市场空间超千亿元。
2、市场地位及占有率
星源材质是国内首家实现干法、湿法隔膜双技术路线的企业，全球市场占有率约15%-20%，位列全球前三，客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG化学等头部电池厂商，2025年初干法隔膜价格普涨中其产能利用率及毛利率逆势提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 星源材质（300568） | 全球锂电隔膜行业领军企业，拥有干法、湿法及涂覆全技术路线 | 2025年干法隔膜市占率全球第二，储能领域供货规模达千万平方米级 |
| 恩捷股份（002812） | 湿法隔膜全球龙头，主导高端动力电池市场 | 2025年湿法隔膜全球市占率超45%，海外营收占比突破35% |
| 中材科技（002080） | 综合性新材料企业，隔膜业务聚焦湿法工艺 | 2025年隔膜业务营收占比提升至18%，产能加速海外布局 |
| 沧州明珠（002108） | 干法隔膜核心供应商，深耕中低端动力电池市场 | 2025年干法隔膜产能利用率达90%，成本控制位列行业前三 |
| 美联新材（300586） | 新兴隔膜企业，重点布局涂覆技术及复合集流体 | 2025年涂覆隔膜营收同比增长120%，获比亚迪战略投资 |
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