中路股份(600818)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
中路股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陈荣”。公司的主营业务为自行车等制造业务以及对外股权投资业务。公司的主要产品为自行车、电动自行车、保龄业务、自行车租赁业务、提供劳务、其他商品贸易。
根据中路股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.00亿元,同比小幅增长6.22%。扣非净利润-561.76万元,由盈转亏。中路股份2024年第一季度净利润-826.65万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,117.88万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事销售商品、房屋租赁、其他,主要产品包括自行车和童车和电动自行车两项,其中自行车和童车占比73.26%,电动自行车占比20.52%。
1、自行车和童车
2021年-2023年自行车和童车营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.42亿元,大幅增长到2023年的7.13亿元。2021年-2023年自行车和童车毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的11.72%,小幅增长到了2023年的12.33%。
2020年,该产品名称由“自行车”变更为“自行车和童车”。
2、电动自行车
2023年电动自行车营收2.00亿元,同比去年的2.05亿元基本持平。同期,2023年电动自行车毛利率为15.14%,同比去年的8.34%大幅增长了81.53%。
2019年,该产品名称由“OEM电动自行车”变更为“电动自行车”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加6.22%,净利润由盈转亏
2024年一季度,中路股份营业总收入为2.00亿元,去年同期为1.89亿元,同比小幅增长6.22%,净利润为-826.65万元,去年同期为106.54万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-564.16万元,去年同期为244.42万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为-18.42万元,去年同期为507.44万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.00亿元 | 1.89亿元 | 6.22% |
| 营业成本 | 1.73亿元 | 1.55亿元 | 11.16% |
| 销售费用 | 1,113.07万元 | 894.53万元 | 24.43% |
| 管理费用 | 1,623.21万元 | 1,510.01万元 | 7.50% |
| 财务费用 | 68.69万元 | 86.85万元 | -20.91% |
| 研发费用 | 475.51万元 | 538.10万元 | -11.63% |
| 所得税费用 | 65.11万元 | 104.05万元 | -37.42% |
2024年一季度主营业务利润为-564.16万元,去年同期为244.42万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.00亿元,同比小幅增长6.22%,不过毛利率本期为13.81%,同比下降了3.83%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
中路股份2024年一季度非主营业务利润为-197.38万元,去年同期为-33.83万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -564.16万元 | 68.25% | 244.42万元 | -330.81% |
| 营业外支出 | 117.44万元 | -14.21% | 25.37万元 | 362.84% |
| 信用减值损失 | -172.98万元 | 20.93% | -51.74万元 | -234.33% |
| 其他 | 93.04万元 | -11.26% | 593.83万元 | -84.33% |
| 净利润 | -826.65万元 | 100.00% | 106.54万元 | -875.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
中路股份属于综合行业,主营业务涵盖自行车制造及股权投资。 自行车行业近三年受共享经济及电动化趋势推动,市场规模保持年均5%-8%增长,2025年预计突破500亿元。政策支持绿色出行加速存量替代,高端化、智能化产品占比提升,未来三年行业复合增速或达10%,共享单车及电踏车细分领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中路股份旗下“永久”品牌为历史知名自行车品牌,但市场占有率低于头部企业,2024年传统自行车领域市占率约3.5%,电动自行车领域未进入前十,核心优势集中于中端产品线及区域性渠道覆盖。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中路股份(600818) | 综合性企业,主营自行车制造及股权投资,拥有“永久”品牌 | 2025年传统自行车营收占比62% |
| 上海凤凰(600679) | 老牌自行车制造商,产品覆盖传统及电动自行车 | 2025年电动自行车出货量同比增长18% |
| 信隆健康(002105) | 自行车零部件全球供应商,涉及运动健身器材 | 2025年零部件供货规模达8.6亿元 |
| 永安行(603776) | 共享出行运营商,布局氢能自行车及物联网技术 | 2025年共享单车业务覆盖120个城市 |
| 久祺股份(300994) | 专注自行车出口,跨境电商渠道占比超70% | 2025年海外市场营收同比增25% |