隆基绿能(601012)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
隆基绿能科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李振国”。公司主要从事单晶硅棒,硅片,电池和组件的研发,生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案。公司的主要产品为太阳能组件及电池、硅片及硅棒、电站建设及服务、电力。
根据隆基绿能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收176.74亿元，同比大幅下降37.59%。扣非净利润-24.19亿元，由盈转亏。隆基绿能2024年第一季度净利润-23.58亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括组件及电池和硅片及硅棒两项，其中组件及电池占比76.60%，硅片及硅棒占比18.93%。
1、组件及电池
2016年-2023年组件及电池营收呈大幅增长趋势，从2016年的60.30亿元，大幅增长到2023年的991.99亿元。2023年组件及电池毛利率为18.38%，同比去年的13.65%大幅增长了34.65%。
2023年，该产品名称由“太阳能组件及电池”变更为“组件及电池”。
2、硅片及硅棒
2023年硅片及硅棒营收245.19亿元，同比去年的381.97亿元大幅下降了35.81%。2019年-2023年硅片及硅棒毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的31.73%，大幅下降到了2023年的15.88%。
2020年，该产品名称由“硅片、硅棒”，整合为“硅片及硅棒”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 176.74亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -23.58亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 283.19亿元 | 363.34亿元 | 294.48亿元 | 353.98亿元 |
| 净利润 | 36.26亿元 | 55.22亿元 | 24.99亿元 | -9.61亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 185.87亿元 | 317.82亿元 | 366.66亿元 | 419.63亿元 |
| 净利润 | 26.53亿元 | 38.05亿元 | 44.89亿元 | 38.16亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 158.54亿元 | 192.44亿元 | 211.07亿元 | 244.02亿元 |
| 净利润 | 25.02亿元 | 24.90亿元 | 25.60亿元 | 15.22亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占18%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占31%
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降37.59%，净利润由盈转亏
2024年一季度，隆基绿能营业总收入为176.74亿元，去年同期为283.19亿元，同比大幅下降37.59%，净利润为-23.58亿元，去年同期为36.26亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-3.62亿元，去年同期为29.11亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失28.14亿元，去年同期损失2.38亿元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为8,631.78万元，去年同期为12.40亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 176.74亿元 | 283.19亿元 | -37.59% |
| 营业成本 | 161.03亿元 | 232.47亿元 | -30.73% |
| 销售费用 | 5.94亿元 | 7.80亿元 | -23.89% |
| 管理费用 | 9.66亿元 | 9.33亿元 | 3.49% |
| 财务费用 | -1.73亿元 | -1.40亿元 | -23.54% |
| 研发费用 | 4.67亿元 | 4.44亿元 | 5.24% |
| 所得税费用 | -5.28亿元 | 3.08亿元 | -271.11% |
2024年一季度主营业务利润为-3.62亿元，去年同期为29.11亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为176.74亿元，同比大幅下降37.59%；（2）毛利率本期为8.89%，同比大幅下降了9.02%。
3、非主营业务利润由盈转亏
隆基绿能2024年一季度非主营业务利润为-25.24亿元，去年同期为10.24亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.62亿元 | 15.33% | 29.11亿元 | -112.42% |
| 资产减值损失 | -28.14亿元 | 119.32% | -2.38亿元 | -1081.60% |
| 其他收益 | 3.01亿元 | -12.76% | 8,204.29万元 | 266.68% |
| 其他 | 3,710.20万元 | -1.57% | 12.82亿元 | -97.11% |
| 净利润 | -23.58亿元 | 100.00% | 36.26亿元 | -165.03% |
全球排名
截止到2025年6月20日，隆基绿能近十二个月的滚动营收为826亿元，在光伏组件行业中，隆基绿能的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
光伏组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 晶科能源 | 925 | 31.60 | 0.99 | -55.75 |
| 通威股份 | 920 | 13.16 | -70.39 | -- |
| 隆基绿能 | 826 | 0.68 | -86.18 | -- |
| 天合光能 | 803 | 21.75 | -34.43 | -- |
| 正泰电器 | 645 | 18.41 | 39 | 4.44 |
| 阿特斯 | 462 | 18.12 | 22 | 300.50 |
| Canadian Solar 阿特斯太阳能 | 431 | 4.33 | 2.59 | -27.66 |
| First Solar 第一太阳能 | 302 | 12.89 | 93 | 40.22 |
| 东方日升 | 202 | 2.43 | -34.36 | -- |
| 横店东磁 | 186 | 13.76 | 18 | 17.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
隆基绿能属于光伏设备制造行业，专注于太阳能全产业链研发与制造。 近三年全球光伏行业年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破1.2万亿元，受碳中和目标推动，行业加速技术迭代，N型电池、钙钛矿叠层技术成为主流方向。预计2025年全球光伏装机量达500GW，中国贡献超50%，分布式能源与储能系统集成将进一步拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
隆基绿能是全球最大单晶光伏组件供应商，2024年组件出货量市占率约18%，连续五年位列全球第一，HPBC电池量产转换效率达26.5%，技术指标领先行业。
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