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重庆路桥(600106)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

重庆路桥股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为路桥行业。

2024年一季度,公司实现营收2,823.03万元,同比基本持平。扣非净利润2,348.76万元,同比小幅增长11.63%。重庆路桥2024年第一季度净利润390.49万元,业绩同比大幅下降88.16%。

PART 1
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低88.16%

2024年一季度,重庆路桥营业总收入为2,823.03万元,去年同期为2,889.89万元,同比基本持平,净利润为390.49万元,去年同期为3,296.81万元,同比大幅下降88.16%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益357.52万元,去年同期支出516.94万元,同比大幅增长;

但是公允价值变动收益本期为-2,642.98万元,去年同期为1,704.99万元,由盈转亏。

2、非主营业务利润由盈转亏

重庆路桥2024年一季度非主营业务利润为-1,181.00万元,去年同期为2,609.56万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,214.04万元 310.90% 1,204.33万元 0.81%
投资收益 1,484.47万元 380.15% 954.99万元 55.44%
公允价值变动收益 -2,642.98万元 -676.83% 1,704.99万元 -255.01%
其他 -22.42万元 -5.74% -50.28万元 55.41%
净利润 390.49万元 100.00% 3,296.81万元 -88.16%

3、净现金流由正转负

2024年一季度,重庆路桥净现金流为-6,005.32万元,去年同期为2,446.82万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为2.88亿元,同比大幅增长69.54%;

但是投资支付的现金本期为3.58亿元,同比大幅增长110.46%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

重庆路桥属于公路铁路运输行业,聚焦于城市路桥建设及特许运营。 公路铁路运输行业近三年受“交通强国”战略驱动,年均投资增速超5%,2024年市场规模突破2.8万亿元。未来趋势聚焦智能化改造与绿色基建,2025年智慧公路投资占比预计提升至15%,新能源交通配套项目加速落地,行业复合增长率有望维持在4%-6%。

2、市场地位及占有率

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