东方通信(600776)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
东方通信股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司从事的主要业务为以无线通信为基础的企业网和信息安全业务、以金融电子为基础的智能自助设备业务和以通信技术服务为基础的信息通信技术服务业务。公司主要产品及服务为企业网和信息安全产业、智能自助设备产业、信息通信技术服务产业。
根据东方通信2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.68亿元，同比小幅下降5.56%。扣非净利润809.09万元，同比大幅下降36.62%。东方通信2024年第一季度净利润1.35亿元，业绩同比大幅增长9.56倍。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是智能制造，一块是信息通信。
1、智能制造
2023年智能制造营收13.35亿元，同比去年的15.93亿元下降了16.21%。2021年-2023年智能制造毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的9.5%，大幅下降到了2023年的2.46%。
2023年，该产品名称由“其他产业”变更为“智能制造”。
2、信息通信
2023年信息通信营收11.67亿元，同比去年的12.34亿元小幅下降了5.46%。2021年-2023年信息通信毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的20.34%，小幅下降到了2023年的18.83%。
2021年，该产品名称由“企业网和信息安全、信息通信技术服务”，整合为“信息通信”。
3、金融科技
2020年-2023年金融科技营收呈大幅下降趋势，从2020年的6.15亿元，大幅下降到2023年的2.98亿元。2023年金融科技毛利率为9.63%，同比去年的5.35%大幅增长了80.0%。
2021年，该产品名称由“智能自助设备”变更为“金融科技”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 5.68亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.35亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 6.01亿元 | 6.60亿元 | 6.63亿元 | 10.15亿元 |
| 净利润 | 1,276.20万元 | 5,695.35万元 | 4,291.92万元 | 3,717.60万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 6.14亿元 | 7.31亿元 | 7.74亿元 | 11.12亿元 |
| 净利润 | 474.11万元 | 2,261.46万元 | 3,842.55万元 | 6,800.47万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 6.07亿元 | 6.85亿元 | 6.95亿元 | 10.51亿元 |
| 净利润 | 428.65万元 | 4,604.07万元 | 1,082.36万元 | 5,724.42万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占18%、二季度占23%、三季度占23%、四季度占36%
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.56%，净利润同比大幅增加9.56倍
2024年一季度，东方通信营业总收入为5.68亿元，去年同期为6.01亿元，同比小幅下降5.56%，净利润为1.35亿元，去年同期为1,276.20万元，同比大幅增长9.56倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,735.67万元，去年同期为1,317.77万元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为1.08亿元，去年同期为149.58万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为4,280.98万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.68亿元 | 6.01亿元 | -5.56% |
| 营业成本 | 5.13亿元 | 5.27亿元 | -2.80% |
| 销售费用 | 912.49万元 | 885.56万元 | 3.04% |
| 管理费用 | 1,523.46万元 | 1,731.76万元 | -12.03% |
| 财务费用 | -82.41万元 | -753.60万元 | 89.07% |
| 研发费用 | 4,505.26万元 | 3,622.48万元 | 24.37% |
| 所得税费用 | 515.07万元 | 373.96万元 | 37.74% |
2024年一季度主营业务利润为-1,735.67万元，去年同期为1,317.77万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.68亿元，同比小幅下降5.56%；（2）研发费用本期为4,505.26万元，同比增长24.37%；（3）毛利率本期为9.69%，同比下降了2.57%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东方通信2024年一季度非主营业务利润为1.57亿元，去年同期为332.39万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,735.67万元 | -12.88% | 1,317.77万元 | -231.71% |
| 投资收益 | 1.08亿元 | 80.33% | 149.58万元 | 7134.51% |
| 公允价值变动收益 | 4,280.98万元 | 31.78% | - | |
| 其他 | 624.36万元 | 4.63% | 183.35万元 | 240.53% |
| 净利润 | 1.35亿元 | 100.00% | 1,276.20万元 | 955.65% |
全球排名
截止到2025年6月20日，东方通信近十二个月的滚动营收为29亿元，在专网通信设备行业中，东方通信的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
专网通信设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Motorola Solutions 摩托罗拉 | 778 | 9.80 | 113 | 8.20 |
| 海能达 | 61 | 2.41 | -34.85 | -- |
| 海格通信 | 49 | -3.50 | 0.53 | -56.68 |
| 东方通信 | 29 | -1.60 | 1.51 | 9.12 |
| 七一二 | 22 | -14.54 | -2.49 | -- |
| *ST航通 | 14 | -25.55 | -5.11 | -- |
| 佳讯飞鸿 | 12 | 3.77 | 0.74 | -14.33 |
| 烽火电子 | 12 | -7.18 | -1.52 | -- |
| 东土科技 | 10 | 3.03 | 0.39 | 95.28 |
| *ST凯乐 | 9.58 | -61.62 | -84.75 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方通信属于通信设备制造业，聚焦移动通信基站、交换机及终端设备研发制造 通信设备制造业近三年受5G规模化部署驱动，2022-2024年复合增长率达9.6%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来三年，6G技术研发、算力网络融合及卫星通信商业化将重构行业格局，预计2027年市场空间超1.8万亿元，其中专网通信、工业互联网细分领域增速有望维持15%以上
2、市场地位及占有率
东方通信在专网通信领域位列国内前三，2024年公安应急指挥系统市占率约18%。公网设备领域聚焦基站配套产品，在三大运营商集采中保持5%-8%份额，2024年运营商业务营收占比达63%
3、主要竞争对手
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