华锋股份(002806)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
广东华锋新能源科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“谭帼英”。公司的核心业务有两块，一块是电极箔，一块是新能源汽车电控及驱动系统。
2024年一季度，公司实现营收2.10亿元，同比大幅增长47.14%。扣非净利润184.32万元，扭亏为盈。华锋股份2024年第一季度净利润286.28万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-110.72万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加47.14%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，华锋股份营业总收入为2.10亿元，去年同期为1.43亿元，同比大幅增长47.14%，净利润为286.28万元，去年同期为-1,290.16万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出133.84万元，去年同期收益148.74万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为69.54万元，去年同期为-1,759.40万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为261.87万元，去年同期为-58.00万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.10亿元 | 1.43亿元 | 47.14% |
| 营业成本 | 1.75亿元 | 1.20亿元 | 45.70% |
| 销售费用 | 666.28万元 | 755.58万元 | -11.82% |
| 管理费用 | 1,489.45万元 | 1,533.56万元 | -2.88% |
| 财务费用 | 591.38万元 | 617.74万元 | -4.27% |
| 研发费用 | 647.91万元 | 1,039.58万元 | -37.68% |
| 所得税费用 | 133.84万元 | -148.74万元 | 189.98% |
2024年一季度主营业务利润为69.54万元，去年同期为-1,759.40万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.10亿元，同比大幅增长47.14%；（2）毛利率本期为16.80%，同比小幅增长了0.82%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
华锋股份2024年一季度非主营业务利润为350.58万元，去年同期为320.51万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 69.54万元 | 24.29% | -1,759.40万元 | 103.95% |
| 投资收益 | 261.87万元 | 91.47% | -58.00万元 | 551.52% |
| 其他收益 | 117.19万元 | 40.93% | 379.27万元 | -69.10% |
| 其他 | 27.34万元 | 9.55% | 37.55万元 | -27.19% |
| 净利润 | 286.28万元 | 100.00% | -1,290.16万元 | 122.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
华锋股份属于电子元件制造业，核心业务为铝电解电容器关键材料电极箔的研发与生产。 电子元件制造业近三年受新能源汽车、储能及消费电子需求驱动，市场规模年均增速约12%，2024年全球铝电解电容器市场规模预计达520亿元。未来行业将向高耐压、低损耗、小型化方向升级，新能源及工业自动化领域应用占比持续提升，2025年国内电极箔市场规模有望突破80亿元。
2、市场地位及占有率
华锋股份在铝电解电容器电极箔领域位居国内第二梯队，低压电极箔市占率约6%-8%，高压产品技术接近国际水平，主要供应国内头部电容器厂商，2024年电极箔业务营收占比超75%。
3、主要竞争对手
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