东方财富(300059)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
东方财富信息股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“其实”。公司的主要业务为证券业，占比高达64.92%，主要产品包括证券服务和金融电子商务服务两项，其中证券服务占比64.92%，金融电子商务服务占比32.71%。
2024年一季度，公司实现营收24.56亿元，同比小幅下降12.60%。扣非净利润19.37亿元，同比基本持平。东方财富2024年第一季度净利润19.54亿元，业绩同比小幅下降3.71%。本期经营活动产生的现金流净额为195.68亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.71%
本期净利润为19.54亿元，去年同期20.29亿元，同比小幅下降3.71%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为5.70亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为2.43亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为14.14亿元，去年同期为17.05亿元，同比下降；（2）其他收益本期为823.86万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降17.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.56亿元 | 28.10亿元 | -12.60% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 1.37亿元 | -7.60% |
| 销售费用 | 8,346.99万元 | 1.40亿元 | -40.34% |
| 管理费用 | 5.62亿元 | 5.96亿元 | -5.73% |
| 财务费用 | -4,006.42万元 | -3,548.33万元 | -12.91% |
| 研发费用 | 2.84亿元 | 2.46亿元 | 15.55% |
| 所得税费用 | 2.94亿元 | 3.21亿元 | -8.69% |
2024年一季度主营业务利润为14.14亿元，去年同期为17.05亿元，同比下降17.03%。
虽然销售费用本期为8,346.99万元，同比大幅下降40.34%，不过营业总收入本期为24.56亿元，同比小幅下降12.60%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比增长
东方财富2024年一季度非主营业务利润为8.33亿元，去年同期为6.46亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 14.14亿元 | 72.40% | 17.05亿元 | -17.03% |
| 投资收益 | 5.70亿元 | 29.16% | 3.78亿元 | 50.90% |
| 公允价值变动收益 | 2.43亿元 | 12.44% | 1.17亿元 | 107.75% |
| 其他 | 2,082.69万元 | 1.07% | 1.54亿元 | -86.45% |
| 净利润 | 19.54亿元 | 100.00% | 20.29亿元 | -3.71% |
4、净现金流同比大幅增长13.51倍
2024年一季度，东方财富净现金流为202.31亿元，去年同期为13.94亿元，同比大幅增长13.51倍。
行业分析
1、行业发展趋势
东方财富属于证券行业，是一家以互联网金融服务为核心的综合性金融平台运营商。 证券行业近三年加速数字化转型，传统券商与互联网平台深度融合，佣金费率持续下行倒逼行业向财富管理转型。随着投资者基数扩大及资本市场深化改革，行业市场空间稳步提升，2024年证券业总资产规模突破12万亿元。未来趋势将聚焦金融科技赋能、服务多元化及跨境业务拓展，预计2025年财富管理市场规模达160万亿元，头部机构凭借流量与科技优势进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
东方财富作为互联网证券龙头，依托“东方财富网”“天天基金网”等平台形成高用户黏性，证券经纪业务市占率超4%，稳居行业前十；基金代销业务保有规模长期位列第三方机构前三，2024年末非货基保有量占比约7.3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方财富（300059） | 互联网证券与财富管理综合服务商，拥有证券、基金销售、金融数据等全牌照 | 2024年证券业务营收占比超65%，基金代销保有规模稳居行业前三 |
| 中信证券（600030） | 中国规模最大的综合性券商，业务涵盖投行、资管、经纪等 | 2024年经纪业务市占率约8.2%，投行业务承销规模排名第一 |
| 华泰证券（601688） | 以科技驱动的头部券商，旗下“涨乐财富通”为最大证券类APP | 2024年移动端活跃用户超2000万，两融业务市占率6.5% |
| 国泰君安（601211） | 综合性金融服务集团，财富管理转型成效显著 | 2024年金融产品代销收入同比增22%，私募托管规模行业领先 |
| 中金公司（601995） | 专注高端财富管理与国际业务的头部投行 | 2024年财富管理客户资产规模突破4000亿元，跨境业务收入占比超30% |
4、经营评分排名
东方财富在2024年一季报经营评分排名为第2134名，在互联网券商行业中排名为1名。
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