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瑞茂通(600180)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
瑞茂通供应链管理股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“万永兴”。公司的主营业务为供应链管理。
2024年一季度，公司实现营收69.71亿元，同比大幅下降35.23%。扣非净利润1.28亿元，同比下降26.11%。瑞茂通2024年第一季度净利润1.05亿元，业绩同比大幅下降48.19%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降48.19%
本期净利润为1.05亿元，去年同期2.03亿元，同比大幅下降48.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为7,946.36万元，去年同期为3,835.99万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为3,776.43万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出3,359.39万元，去年同期支出374.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长107.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 69.71亿元 | 107.63亿元 | -35.23% |
| 营业成本 | 66.94亿元 | 105.47亿元 | -36.54% |
| 销售费用 | 3,338.96万元 | 3,002.14万元 | 11.22% |
| 管理费用 | 6,037.71万元 | 7,671.36万元 | -21.30% |
| 财务费用 | 9,205.72万元 | 5,305.51万元 | 73.51% |
| 研发费用 | 90.82万元 | 120.37万元 | -24.56% |
| 所得税费用 | 3,359.39万元 | 374.72万元 | 796.51% |
2024年一季度主营业务利润为7,946.36万元，去年同期为3,835.99万元，同比大幅增长107.15%。
虽然营业总收入本期为69.71亿元，同比大幅下降35.23%，不过毛利率本期为3.97%，同比大幅增长了1.96%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
瑞茂通2024年一季度非主营业务利润为5,949.13万元，去年同期为1.69亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,946.36万元 | 75.42% | 3,835.99万元 | 107.15% |
| 投资收益 | 3,776.43万元 | 35.84% | 1.49亿元 | -74.66% |
| 资产减值损失 | 1,690.54万元 | 16.05% | - | |
| 其他 | 719.54万元 | 6.83% | 2,015.40万元 | -64.30% |
| 净利润 | 1.05亿元 | 100.00% | 2.03亿元 | -48.19% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
瑞茂通属于煤炭供应链管理服务行业，涵盖大宗商品流通及产业数据服务 煤炭供应链管理行业近三年呈现数字化转型加速趋势，2023年市场规模约2.3万亿元，年复合增长率超8%，未来五年预计突破3.5万亿元，行业核心增长点聚焦于数据资产化、全链条智能化及跨境供应链整合，其中数据要素价值释放将驱动行业毛利提升2-3个百分点
2、市场地位及占有率
瑞茂通位列国内煤炭供应链服务商第一梯队，依托易煤网平台沉淀超20万家企业数据节点，2024年在煤炭供应链数字化服务细分领域市占率约12%，位居行业前三，其跨境供应链业务规模达千万吨级
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞茂通(600180) | 煤炭供应链管理及产业数据服务商 | 2024年跨境供应链业务规模突破1200万吨 |
| 厦门象屿(600057) | 大宗商品供应链综合服务龙头企业 | 2024年金属矿产供应链营收占比达58% |
| 物产中大(600704) | 涵盖金属能源等多品类供应链服务商 | 2025年一季度钢材供应链量同比增长25% |
| 浙商中拓(000906) | 以建材冶金为核心的供应链服务平台 | 2024年黑色金属供应链服务营收规模超800亿元 |
| 建发股份(600153) | 综合性供应链运营商覆盖农产品钢铁等领域 | 2024年钢铁供应链业务量稳居行业前二 |
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