三一重能(688349)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
三一重能股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“梁稳根”。公司（Sany Renewable Energy Co.,Ltd）成立于 2008 年，致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。
根据三一重能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收17.28亿元，同比小幅增长10.50%。扣非净利润2.37亿元，同比大幅下降41.73%。三一重能2024年第一季度净利润2.66亿元，业绩同比大幅下降44.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-14.62亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为风电行业，其中风力发电机组制造为第一大收入来源，占比79.91%。
1、风力发电机组制造
2023年风力发电机组制造营收119.37亿元，同比去年的101.46亿元增长了17.66%。同期，2023年风力发电机组制造毛利率为15.45%，同比去年的23.25%大幅下降了33.55%。
2、风电服务
2023年风电服务营收17.64亿元，同比去年的15.01亿元增长了17.56%。同期，2023年风电服务毛利率为6.01%，同比去年的6.39%小幅下降了5.95%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加10.50%，净利润同比大幅降低44.92%
2024年一季度，三一重能营业总收入为17.28亿元，去年同期为15.64亿元，同比小幅增长10.50%，净利润为2.66亿元，去年同期为4.82亿元，同比大幅下降44.92%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-1.16亿元，去年同期为4,791.40万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.28亿元 | 15.64亿元 | 10.50% |
| 营业成本 | 13.88亿元 | 11.10亿元 | 25.02% |
| 销售费用 | 1.82亿元 | 1.68亿元 | 8.30% |
| 管理费用 | 1.34亿元 | 7,750.60万元 | 73.54% |
| 财务费用 | -6,621.40万元 | -3,996.10万元 | -65.70% |
| 研发费用 | 1.87亿元 | 1.90亿元 | -1.26% |
| 所得税费用 | 6,937.80万元 | 7,414.30万元 | -6.43% |
2024年一季度主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为4,791.40万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为17.28亿元，同比小幅增长10.50%，不过毛利率本期为19.67%，同比大幅下降了9.33%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
三一重能2024年一季度非主营业务利润为4.51亿元，去年同期为5.09亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.16亿元 | -43.46% | 4,791.40万元 | -341.09% |
| 投资收益 | 3.95亿元 | 148.62% | 4.12亿元 | -4.01% |
| 其他收益 | 5,609.10万元 | 21.11% | 7,037.30万元 | -20.30% |
| 其他 | 85.50万元 | 0.32% | 3,129.90万元 | -97.27% |
| 净利润 | 2.66亿元 | 100.00% | 4.82亿元 | -44.92% |
全球排名
截止到2025年6月20日，三一重能近十二个月的滚动营收为178亿元，在风电设备行业中，三一重能的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
风电设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Siemens Energy 西门子能源 | 2853 | 6.56 | 98 | -- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 | 1432 | 3.53 | 41 | 44.03 |
| Nordex | 604 | 10.27 | 0.73 | -- |
| 金风科技 | 567 | 3.89 | 19 | -18.66 |
| 明阳智能 | 272 | 0.00 | 3.46 | -51.85 |
| 运达股份 | 222 | 11.44 | 4.65 | -1.73 |
| 三一重能 | 178 | 20.48 | 18 | 4.43 |
| 电气风电 | 104 | -24.21 | -7.85 | -- |
| TPI Composites | 96 | -8.41 | -17.30 | -- |
| Suzlon 苏司兰 | 92 | 18.65 | 17 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三一重能属于风电设备制造行业，专注于风力发电机组及核心零部件的研发、制造与销售。 全球风电行业近三年呈现高速增长，2023年全球新增装机容量达98GW，中国占比超50%。随着碳中和目标推进及技术迭代，2025年全球陆上风电度电成本预计降至0.25元/千瓦时，海上风电新增装机年复合增长率超15%。未来行业将向大兆瓦机组、智能化运维及深远海开发拓展，预计2030年全球风电装机规模将突破1,500GW。
2、市场地位及占有率
三一重能位列国内风电整机制造商前五，2023年陆上风电市占率约12.5%，海上风电领域加速布局，5MW以上大机型交付量占比达35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三一重能（688349） | 风电整机与核心零部件制造商 | 2024年陆风市占率12.5% |
| 金风科技（002202） | 全球领先的风电整机供应商 | 2024年海风市占率28% |
| 明阳智能（601615） | 大兆瓦海上风电技术引领者 | 2024年10MW+机型出货占比40% |
| 运达股份（300772） | 陆上风电中高速增长企业 | 2024年西北地区市占率18% |
| 电气风电（688660） | 海上风电技术与资源整合方 | 2024年海上风电营收占比65% |
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