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南都电源(300068)2024年一季报深度解读：其他收益同比下降导致净利润同比下降
浙江南都电源动力股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“周庆治”。公司主要从事资源再生、电力储能、工业储能，主要产品包括再生铅产品、锂离子电池产品、铅蓄电池产品三项，再生铅产品占比43.15%，锂离子电池产品占比36.37%，铅蓄电池产品占比14.02%。
2024年一季度，公司实现营收29.83亿元，同比下降28.93%。扣非净利润3,418.37万元，同比大幅下降62.95%。南都电源2024年第一季度净利润7,604.08万元，业绩同比下降27.51%。
PART 1
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其他收益同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.51%
本期净利润为7,604.08万元，去年同期1.05亿元，同比下降27.51%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为3,395.54万元，去年同期为-220.03万元，扭亏为盈；
但是（1）其他收益本期为9,763.30万元，去年同期为1.31亿元，同比下降；（2）主营业务利润本期为-6,880.39万元，去年同期为-4,922.93万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.83亿元 | 41.97亿元 | -28.93% |
| 营业成本 | 26.90亿元 | 38.89亿元 | -30.83% |
| 销售费用 | 5,131.24万元 | 5,283.26万元 | -2.88% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 9,563.47万元 | 13.08% |
| 财务费用 | 7,578.13万元 | 7,851.94万元 | -3.49% |
| 研发费用 | 9,417.33万元 | 8,347.31万元 | 12.82% |
| 所得税费用 | -37.92万元 | -68.18万元 | 44.39% |
2024年一季度主营业务利润为-6,880.39万元，去年同期为-4,922.93万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为9.81%，同比大幅增长了2.47%，不过营业总收入本期为29.83亿元，同比下降28.93%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅下降
南都电源2024年一季度非主营业务利润为1.44亿元，去年同期为1.54亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,880.39万元 | -90.48% | -4,922.93万元 | -39.76% |
| 投资收益 | 3,395.54万元 | 44.65% | -220.03万元 | 1643.22% |
| 其他收益 | 9,763.30万元 | 128.40% | 1.31亿元 | -25.26% |
| 信用减值损失 | 1,386.55万元 | 18.23% | 2,674.80万元 | -48.16% |
| 其他 | 292.98万元 | 3.85% | 331.10万元 | -11.51% |
| 净利润 | 7,604.08万元 | 100.00% | 1.05亿元 | -27.51% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南都电源属于电池制造行业，聚焦储能及动力电池领域 全球电池行业近三年加速向新能源领域转型，储能市场需求激增，2024年锂电成本下降推动铅锂同价，行业进入产能快速扩张期，但结构性产能过剩问题显现。未来技术迭代加速，固态电池、钠离子电池等新技术商业化将重塑竞争格局，预计2025年全球储能电池市场规模突破2000亿元，年复合增长率超25%
2、市场地位及占有率
南都电源在国内通信后备电池市场稳居前三，全球新型储能领域位列前两名，2024年其海外储能业务收入占比提升至35%，锂电产品在国内工业储能市场占有率约12%
3、主要竞争对手
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