仙乐健康(300791)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
仙乐健康科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“林培青”。公司主要产品包括软胶囊、软糖、饮品三项，软胶囊占比42.63%，软糖占比20.65%，饮品占比11.78%。
2024年一季度，公司实现营收9.52亿元，同比大幅增长35.51%。扣非净利润6,493.04万元，同比大幅增长155.07%。仙乐健康2024年第一季度净利润5,387.11万元，业绩同比大幅增长187.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,230.13万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加35.51%，净利润同比增加187.19%
2024年一季度，仙乐健康营业总收入为9.52亿元，去年同期为7.02亿元，同比大幅增长35.51%，净利润为5,387.11万元，去年同期为1,875.83万元，同比大幅增长187.19%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,545.32万元，去年同期支出616.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7,245.70万元，去年同期为1,888.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.84倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.52亿元 | 7.02亿元 | 35.51% |
| 营业成本 | 6.60亿元 | 5.08亿元 | 29.99% |
| 销售费用 | 7,308.62万元 | 5,229.73万元 | 39.75% |
| 管理费用 | 9,197.13万元 | 8,305.02万元 | 10.74% |
| 财务费用 | 1,608.08万元 | 1,220.12万元 | 31.80% |
| 研发费用 | 3,079.44万元 | 2,247.85万元 | 37.00% |
| 所得税费用 | 1,545.32万元 | 616.54万元 | 150.64% |
2024年一季度主营业务利润为7,245.70万元，去年同期为1,888.95万元，同比大幅增长2.84倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.52亿元，同比大幅增长35.51%；（2）毛利率本期为30.62%，同比小幅增长了2.95%。
行业分析
1、行业发展趋势
仙乐健康属于营养健康食品研发制造行业，核心业务涵盖营养补充剂、功能性食品及医药原料的研发、生产与代工服务。 营养健康食品行业近三年保持年均12%复合增速，2025年中国市场规模预计突破8000亿元，核心驱动力来自老龄化加剧、消费升级及预防性健康管理需求。未来行业将向个性化营养方案、功能成分创新及跨境供应链整合方向延伸，代工模式（CDMO）渗透率持续提升，细分赛道如运动营养和特医食品增速超行业平均水平。
2、市场地位及占有率
仙乐健康是国内营养健康食品CDMO领域龙头企业，2024年国内市场占有率约8%，位居行业前三，核心客户覆盖全球Top20营养品牌中的12家，研发管线储备超200个配方专利，生产基地年产能超150亿粒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 仙乐健康（300791） | 营养健康食品CDMO龙头，专注代工与研发 | 2024年海外业务营收占比提升至58% |
| 汤臣倍健（300146） | 膳食补充剂自主品牌领导者 | 2024年终端渠道市占率维持15%领先 |
| 金达威（002626） | 辅酶Q10全球主要供应商 | 2024年辅酶Q10原料全球市占率超30% |
| 百合股份（603102） | 营养食品代工企业，聚焦软胶囊 | 2024年代工业务营收同比增长20% |
| 西王食品（000639） | 保健油脂与运动营养品制造商 | 2024年保健油脂营收占比提升至35% |
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