三超新材(300554)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
南京三超新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“邹余耀”。公司的主营业务为超硬材料制品，其中电镀金刚线为第一大收入来源，占比80.77%。
2024年一季度，公司实现营收1.12亿元，同比小幅增长6.61%。扣非净利润240.65万元，同比大幅增长2.60倍。三超新材2024年第一季度净利润303.73万元，业绩同比大幅增长11.15倍。本期经营活动产生的现金流净额为-5,224.35万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加6.61%，净利润同比大幅增加11.15倍
2024年一季度，三超新材营业总收入为1.12亿元，去年同期为1.04亿元，同比小幅增长6.61%，净利润为303.73万元，去年同期为25.01万元，同比大幅增长11.15倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期收益80.12万元，去年同期收益218.53万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为207.98万元，去年同期为78.95万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益149.27万元，去年同期收益48.66万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-185.38万元，去年同期为-265.45万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.12亿元 | 1.04亿元 | 6.61% |
| 营业成本 | 8,754.21万元 | 7,772.61万元 | 12.63% |
| 销售费用 | 471.11万元 | 401.89万元 | 17.22% |
| 管理费用 | 1,016.32万元 | 1,454.35万元 | -30.12% |
| 财务费用 | 66.94万元 | 115.19万元 | -41.89% |
| 研发费用 | 905.79万元 | 915.14万元 | -1.02% |
| 所得税费用 | -80.12万元 | -218.53万元 | 63.34% |
2024年一季度主营业务利润为-185.38万元，去年同期为-265.45万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为21.46%，同比下降了4.19%，不过（1）营业总收入本期为1.12亿元，同比小幅增长6.61%；（2）管理费用本期为1,016.32万元，同比大幅下降30.12%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
三超新材2024年一季度非主营业务利润为409.00万元，去年同期为71.93万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -185.38万元 | -61.03% | -265.45万元 | 30.16% |
| 资产减值损失 | 45.72万元 | 15.05% | -14.11万元 | 423.96% |
| 其他收益 | 207.98万元 | 68.47% | 78.95万元 | 163.42% |
| 信用减值损失 | 149.27万元 | 49.14% | 48.66万元 | 206.75% |
| 其他 | 18.13万元 | 5.97% | 45.63万元 | -60.28% |
| 净利润 | 303.73万元 | 100.00% | 25.01万元 | 1114.57% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，三超新材净现金流为-4,699.27万元，去年同期为663.00万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3,013.00万元 | - | 收到其他与投资活动有关的现金 | 3,500.00万元 | 10104.08% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3,013.00万元 | - | |||
| 偿还债务支付的现金 | 2,500.00万元 | 2020.12% | |||
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 3,157.27万元 | 188.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
三超新材属于超硬材料行业，聚焦金刚石及立方氮化硼等超硬材料制品的研发与生产。 超硬材料行业近三年受益于光伏、半导体及精密加工需求增长，市场规模年复合增速超15%，2025年全球市场空间预计突破300亿元。未来技术迭代加速，高精密线锯、微钻刀具等高端产品需求将持续释放，国产替代推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
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